20231214-东海证券-海外观察_12月美国FOMC会议_降息更可能在2024年下半年开始_3页_341kb

本报告是关于2023年12月14日美联储FOMC会议的分析，主要内容是美联储继续暂停加息，点阵图显示降息可能性增加，但市场对降息的预期过早，可能导致风险。

• 事件描述：美联储维持联邦基金利率目标范围在5.25%-5.5%，这是连续第三次未加息，符合市场预期但点阵图和声明偏鸽派。
• 核心观点：降息大概率从2024年下半年开始，美联储已开始讨论降息，但通胀冷却和经济软着陆仍是必要条件；市场已提前计价过多降息，反而增加波动风险。
• 关键分析：美联储点阵图显示2024年可能降息75个基点，但分歧大；失业率预测稳定，体现对通胀控制的自信；但若利率下行过快，金融条件宽松可能推高通胀，影响美债市场。
• 风险提示：地缘政治因素、通胀反弹和美债利率波动可能引发投资损失，建议谨慎评估市场预期。