20231214-国金证券-12月FOMC会议点评_鸽派_如期_但不宜过度交易美联储降息预期_3页_869kb

2023年12月13日美联储利率决议要点分析

1. 利率维持不变
   美联储将联邦基金目标利率区间维持在5.25%-5.5%，连续第三次按兵不动，符合市场预期。

2. 2024年降息预测

   • 2024年降息次数：或降3次，共75个基点(9月预测为50基点)；
   • 预计2024年末利率中位数为4.6%，低于9月预测的5.1%。

3. 经济与通胀预测

   • 经济增长预测下调：2023/24年实际GDP增速从9月预测的2.6%/1.4%调整为2.2%/1.3%；
   • 核心PCE通胀预测全面下调：2023/24/25年从3.7%/2.6%/2.3% 调整为3.2%/2.4%/2.2%；
   • 失业率预测基本持平，长期失业率小幅上调。

4. 市场影响与配置建议

   • 利率：2024年美债利率中枢下移趋势不变，降息预期提升但仍需经济压力显现；
   • 黄金：把握逢低配置机会，或受美国衰退风险催化；
   • 股票：A股与港股科技股在分母端压力（利率）缓解中或受益，关注医药、恒生科技板块。

风险提示

• 美国通胀二次反弹风险，导致货币政策超预期紧缩；
• 美元指数或受欧元区经济风险影响，支撑逻辑持续存在。

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