20251209-大越期货-豆粕早报_41页_1mb

交易咨询业务资格：公司持有证监许可【2012】1091号，从事期货交易咨询。

豆粕分析

豆粕市场观点以中性为主，短期维持区间震荡。基本面受美豆震荡回落影响，中国采购不确定性和技术性震荡主导；基差显示现货升水期货，偏多；库存环比增加，同比高，偏空；盘面价格在20日均线下方，下跌趋势；主力持仓空单减少，资金流入，偏空；预期美豆短期受中国采购和技术性因素影响，而国内需求改善有限，豆粕M2605合约震荡区间在2740至2800元。

关键影响因素

• 支撑：中国采购美国大豆、现货基差升水。
• 压力：南美大豆产区天气良好、进口巴西大豆到港。
• 风险点：美国和南美大豆产区天气良好，可能导致价格下行。

大豆分析

大豆市场观点也为中性，短期震荡受中美贸易协议和进口大豆性价比支撑，但国产大豆增产带来压制；基差现货中性；库存增加，同比高，偏空；盘面在20日均线下方，下跌；主力持仓空单增加，资金流出，偏空；预期美豆支撑短期，但采购不确定和技术性因素制约，国产大豆对进口优势支撑底部，但进口到港和国产增产限制上涨。

关键影响因素

• 支撑：进口大豆成本、中美贸易协议短期利好。
• 压力：巴西大豆丰产、中国增加采购。
• 风险点：国产大豆增产、进口大豆到港高位。
• 主要逻辑：聚焦美豆天气和贸易博弈。

其他内容摘要

• 近期要闻：中美关税谈判、进口大豆到港回落、生猪需求减弱等，影响豆类短期震荡。
• 市场数据：显示库存高企、进口量变化，大宗商品不确定性风险。
• 整体注意事项：市场风险高，投资需谨慎，仅参考不构成建议。

报告由大越期货发布，数据和观点基于公开资料，仅供参考。