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铁矿石早报总结 - 2022年12月9日

核心内容概述

本报告为2022年12月9日铁矿石市场早报，由大越期货投资咨询部发布，分析师单钧提供专业分析。报告主要围绕铁矿石市场基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓、价格变动及市场影响因素进行分析，为投资者提供短期市场判断与操作建议。

主要观点

1. 基本面分析

• 港口现货成交：8日港口现货成交103.7万吨，环比上涨1.9%；本周平均每日成交107.1万吨，环比上涨14.4%。
• 发运与到港：本周澳洲与巴西发货量小幅回升，国内到港量明显回升，港口库存与压港船只均增加。
• 钢厂提货：钢厂阶段性提货节奏下疏港量微增，但终端需求现实表现仍较为疲软。

2. 基差分析

• PB粉基差：日照港PB粉现货798元/吨，折合盘面854.6元/吨，05合约基差64.6元/吨，盘面贴水偏多。
• 巴粗基差：日照港巴粗现货768元/吨，折合盘面836.8元/吨，05合约基差46.8元/吨，盘面贴水偏多。

3. 库存分析

• 港口库存：港口库存13384.62万吨，环比减少93.88万吨，整体偏空。
• 钢厂厂内库存：钢厂厂内库存处于低位，存在冬储补库预期。

4. 盘面走势

• 均线与收盘价：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。
• 主力持仓：主力净多，多减，偏多。

5. 价格分析

• 现货价格：PB粉矿车板价为798元/吨，巴粗车板价为768元/吨。
• 期货价格：I05合约价格为790元/吨，I09合约价格为761元/吨。
• 基差变动：PB 05基差为64.6元/吨，较前一日有所回落，但整体仍偏多。

关键信息

1. 市场预期

• 终端需求：稳经济政策下，地产与基建需求预期支撑，但现实需求疲软。
• 钢厂利润：钢联口径公布的高炉利润处于低位。
• 政策影响：国内防疫政策逐渐宽松，市场风险偏好提升。
• 补库预期：钢厂厂内库存低位背景下，存在冬储补库预期。

2. 供应端

• 发运情况：海外发运相对宽松，淡水河谷2023年铁矿石产量预计为3.1-3.2亿吨，目标相对保守。
• 运价：波罗的海干散货指数（BDI）及铁矿石运价（西澳-青岛、巴西图巴朗-青岛）均有所波动。

3. 市场风险

• 政策风险：粗钢压减政策可能调整，国内疫情管控政策变化可能影响市场情绪。
• 追高风险：盘面涨幅积累后，短期建议观望为主，避免追高。

价格与价差分析

1. 价格变动

2. 期货价格

3. 基差分析

影响因素总结

利多因素

• 稳经济政策下地产与基建需求预期支撑
• 钢厂库存处于低位，补库需求有望释放
• 国内防疫政策逐渐宽松，市场风险偏好提升

利空因素

• 海外发运相对宽松，供应压力增加
• 终端现实需求持续低迷，全国大范围降温影响钢厂生产

操作建议

• 短期建议：市场涨幅积累，建议观望为主，避免追高
• 关注点：I2305合约短期关注845元/吨阻力位
• 风险提示：需关注粗钢压减政策调整及国内疫情管控政策变化对市场的影响

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作为市场参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料及分析师观点，不保证其准确性或完整性。投资者应自行判断并承担相应风险。