20221220-银河期货-SP05合约_SP06合约全商品对冲报告_27页_682kb

报告摘要

银河期货SP05合约&SP06合约全商品对冲报告总结

核心内容概述

本报告由银河期货研究员潘盛杰发布，旨在提供SP05合约与SP06合约与其他商品合约之间的对冲比例及策略变动信息，用于帮助投资者进行跨品种对冲操作。报告基于历史价格数据，分析了各商品对冲组合的货值差变动，并指出合理的对冲比例可有效降低波动率，提高对冲策略的安全性。

主要观点

跨品种对冲策略：通过将SP05或SP06合约与其它商品合约进行对冲，可以降低整体波动率，提升投资组合的稳定性。
波动率与风险：商品波动率与风险及收益率成正比，合理配比的对冲策略能够显著降低风险。
时间周期划分：对冲报告按季度划分，SP05与SP06合约分别用于12月至次年4月及9月至11月等不同时间段的对冲策略。
价差变动分析：报告主要展示价差的环比变动，即1手SP05或SP06合约对冲其他合约的价差变动情况。
综合决策建议：建议投资者结合《银河期货商品估值和周期报告》、《银河期货商品基差和月差报告》及各商品基本面报告，进行综合决策，并通过历史跨品种对冲图验证策略安全性。

关键信息

对冲比例

报告提供了SP05合约与SP06合约对冲其他商品合约的具体比例，包括：

贵金属：
- AU06：1手SP06对冲0.18手AU06，对应0.02千克
- AG06：1手SP06对冲0.84手AG06，对应1.24千克
有色金属：
- CU05：1手SP05对冲0.21手CU05，对应0.10吨
- AL05：1手SP05对冲0.71手AL05，对应0.35吨
- ZN05：1手SP05对冲0.54手ZN05，对应0.27吨
- PB05：1手SP05对冲0.69手PB05，对应0.34吨
- NI05：1手SP05对冲0.45手NI05，对应0.05吨
- SN05：1手SP05对冲0.32手SN05，对应0.03吨
黑色金属：
- RB05：1手SP05对冲1.50手RB05，对应1.48吨
- I05：1手SP05对冲0.81手I05，对应8.04吨
- HC05：1手SP05对冲1.52手HC05，对应1.50吨
- SS05：1手SP05对冲0.77手SS05，对应0.38吨
- SF05：1手SP05对冲1.65手SF05，对应0.79吨
- SM05：1手SP05对冲1.62手SM05，对应0.79吨
煤炭：
- JM05：1手SP05对冲0.61手JM05，对应3.53吨
- J05：1手SP05对冲0.26手J05，对应2.51吨
轻工：
- FG05：1手SP05对冲1.79手FG05，对应3.45吨
石油：
- SC05：1手SP05对冲0.12手SC05，对应21.47桶
- FU05：1手SP05对冲2.26手FU05，对应2.24吨
- LU05：1手SP05对冲1.82手LU05，对应1.85吨
- BU06：1手SP06对冲1.84手BU06，对应1.80吨
- PG05：1手SP05对冲0.66手PG05，对应1.32吨
化工：
- TA05：1手SP05对冲2.05手TA05，对应1.01吨
- V05：1手SP05对冲1.63手V05，对应0.80吨
- RU05：1手SP05对冲0.39手RU05，对应0.38吨
- NR05：1手SP05对冲0.52手NR05，对应0.51吨
- L05：1手SP05对冲1.24手L05，对应0.61吨
- PF05：1手SP05对冲1.45手PF05，对应0.71吨
- EG05：1手SP05对冲0.99手EG05，对应0.96吨
- MA05：1手SP05对冲2.27手MA05，对应2.18吨
- PP05：1手SP05对冲1.31手PP05，对应0.63吨
- EB05：1手SP05对冲1.19手EB05，对应0.58吨
- UR05：1手SP05对冲1.48手UR05，对应2.97吨
- SA05：1手SP05对冲1.41手SA05，对应2.78吨
谷物：
- C05：1手SP05对冲2.41手C05，对应2.46吨
- CS05：1手SP05对冲2.06手CS05，对应2.07吨
油脂油料：
- A05：1手SP05对冲1.17手A05，对应1.19吨
- B05：1手SP05对冲1.49手B05，对应1.44吨
- M05：1手SP05对冲1.83手M05，对应1.76吨
- Y05：1手SP05对冲0.78手Y05，对应0.77吨
- RM05：1手SP05对冲2.17手RM05，对应2.25吨
- OI05：1手SP05对冲0.66手OI05，对应0.66吨
- P05：1手SP05对冲0.84手P05，对应0.86吨
软商品：
- CF05：1手SP05对冲0.71手CF05，对应0.35吨
- SR05：1手SP05对冲0.97手SR05，对应0.95吨
农副产品：
- JD05：1手SP05对冲1.45手JD05，对应1.33吨
- LH05：1手SP05对冲0.19手LH05，对应0.31吨
- AP05：1手SP05对冲0.70手AP05，对应0.70吨