20250512-国信证券_香港_-基金周报_美国利率维持不变符合预期_利好美元货基_4页_827kb

国信（香港）基金周报2025年5月12日核心内容总结：

1. 美元指数与汇率变化：本周美元指数升至100.339，但美元兑人民币汇率由5月2日的7.2714下跌至5月9日的7.2382，单周跌幅0.46%。由于美元汇率下行，通过美元申购的基金收益可能减少。

2. 美联储利率决策：美联储维持基准利率4.25%-4.50%不变，符合市场预期。鲍威尔重申政策立场“适度限制”，强调无需急于降息，并拒绝预防性降息的呼吁。通胀虽高于目标但趋于“横盘状态”，就业市场表现健康，为美联储提供观察窗口。分析认为，通胀与就业的双重压力使政策空间受限，特朗普的关税政策进一步加剧滞胀风险，导致美联储决策偏向鹰派，后续议息会议或继续维持利率不变。

3. 中美贸易谈判进展：中美高层在瑞士日内瓦达成实质性共识，同意就经贸问题展开进一步磋商，并计划于5月12日发布联合声明。尽管特朗普曾主张对华征收80%关税，但谈判成功表明整体税率可能低于此水平。谈判成果或提振全球股市情绪，尤其是中国资产（如港股）因关税冲击边际减弱，叠加国内政策支持，可能迎来上涨机会。

4. 中国国内政策影响：中国国务院新闻发布会后，央行下调准备金率0.5%，释放约1万亿元长期流动性，同时下调政策利率0.1%及结构型存款利率0.25%、住房公积金贷款利率0.25%。该政策有助于缓解市场资金压力，南向资金流入或增强，为中国港股提供支撑。

5. 产品配置建议：当前美元货币基金因美联储利率维持高位及美元汇率波动可能更具吸引力；港股市场或受益于国内宽松政策与贸易谈判积极信号，可关注恒生科技指数等标的；同时需警惕关税政策对市场的影响，关注后续数据及政策调整。

报告提示：以上内容基于公开信息整理，不构成投资建议，亦不涉及具体证券买卖要约。美联储决策可能滞后于经济周期，且存在政策不确定性，投资人需自行评估风险。