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沪铝早报-2026年3月16日总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部祝森林于2026年3月16日发布的沪铝早报，主要分析了铝市场的基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期。同时，对近期影响铝价的利多与利空因素进行了梳理，并附有相关图表和供需平衡数据供参考。

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主要观点

市场基本面

• 供应端：碳中和政策严格控制产能扩张，国内铝供应即将达到天花板。
• 需求端：下游需求不强劲，房地产行业持续疲软，对铝价形成压制。
• 宏观环境：短期市场情绪波动较大，整体偏中性。

技术面分析

• 基差：现货价格为25,100元/吨，基差为30元，升水期货，中性。
• 盘面走势：收盘价收于20均线上，20均线呈向上趋势，偏多。
• 主力持仓：主力净持仓为多头，且多头仓位减少，偏多。

市场预期

• 长期趋势：碳中和推动铝行业变革，长期对铝价有利。
• 短期走势：由于宏观情绪多变，铝价预计震荡偏强运行。

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关键信息分析

利多因素

• 政策调控：碳中和政策抑制产能扩张，有利于维持铝价稳定。
• 地缘政治：俄乌冲突对俄铝供应造成扰动，增加市场不确定性。
• 货币政策：降息政策有助于降低融资成本，提升市场流动性。

利空因素

• 经济前景：全球经济形势不乐观，高铝价可能抑制下游消费。
• 出口政策：铝材出口退税取消，对出口需求形成压力。

逻辑判断

• 当前市场处于“降息”与“需求疲软”之间的博弈状态，短期震荡偏强。

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数据汇总

现货价格

• 昨日上海现货：25,240元/吨，上涨220元。
• 今日上海现货：25,100元/吨，下跌140元。

库存情况

• 上期所铝库存：较上周增加21,927吨，达到416,425吨。
• LME铝库存（日）：445,300吨，减少2,000吨。
• SHFE铝库存（周）：433,458吨，增加8,313吨。

氧化铝与铝棒库存

• 氧化铝价格：图表显示氧化铝价格走势。
• 氧化铝库存：图表显示氧化铝库存变化。
• 铝棒库存：图表显示铝棒库存情况。

供需平衡

• 中国年度供需平衡表（铝，万吨）：
  • 2018：-47.6
  • 2019：-68.6
  • 2020：+1.3
  • 2021：-14.2
  • 2022：-29.98
  • 2023：-4.3
  • 2024：+15

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附图说明

1. 现货价格图：展示昨日与今日上海现货价格走势。
2. 期现价差图：反映期货与现货之间的价差变化。
3. 交易所库存图：包括LME与SHFE铝库存变化。
4. 社会库存图：展示社会库存情况。
5. 氧化铝价格与库存图：展示氧化铝价格及库存趋势。
6. 铝棒库存图：展示铝棒库存数据。
7. 供需平衡图（WBMS）：反映全球铝市场供需状况。

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