20230129-银河期货-航运报告_船司运力部署减少_美线运价现企稳迹象_20页_2mb

航运市场总结报告（2023年1月29日）

核心内容概览

本报告分析了2023年1月全球集装箱和干散货航运市场的情况，指出整体市场仍处于供需宽松状态，运价承压，但部分航线出现企稳迹象。同时，报告对2023年市场走势进行了展望，并提示了相关风险。

一、集装箱航运市场

主要观点

• 运价走势：1月集装箱运价延续下跌，美线运价出现企稳迹象。上海-欧洲航线运价均值1028美元/TEU，环比下降3.2%，同比下降86.8%；上海-美西航线运价均值1398.3美元/FEU，环比下降2.0%，同比下降82.5%。
• 运力变化：1月船司运力部署减少，尤其是中国-美西航线空白航班大幅增加，接近疫情前水平，对运价形成一定支撑。
• 市场供需：欧美经济增长动力减弱，美国消费品零售额增速降至低位，欧洲制造业PMI仍低于荣枯线，导致全球集装箱运价预计短期继续走弱。
• 成本支撑：随着运力减少和成本支撑，美西航线运价有望震荡筑底。

关键信息

• SCFI指数：1月SCFI均值1040.8，环比下降7.9%，同比下降79.5%。
• 闲置运力：截至2023/1/26日，全球集装箱船闲置运力合计104.3万TEU，占总运力的4.0%，同比增加78.3%。
• 新船交付：预计2023年将有约240万TEU的集装箱船交付，2024年预计交付300万TEU，运力过剩风险上升。
• 港口拥堵：全球港口拥堵指数回归至疫情前水平，美西港口已恢复至正常水平，美东港口仍高于疫情前。

二、干散货航运市场

主要观点

• 运价走势：1月干散货运价延续走弱，BDI指数均值932.8，环比下降35.8%，同比下降47.0%。
• 铁矿石：澳洲铁矿发运相对积极，巴西铁矿发运处于低位，非主流矿受俄乌冲突影响难以放量。
• 煤炭：澳洲煤炭发运受降雨影响较大，印尼煤炭发运处于正常水平，预计后续降雨影响解除后煤炭发运将恢复。
• 粮食：一季度为粮食发运淡季，巴西大豆产量和种植面积预估上调，预计未来主要发运增量来自巴西，短期粮食运价仍承压。

关键信息

• BDI指数：1月BDI均值932.8，环比下降35.8%，同比下降47.0%。
• 运力供应：截至2023年1月，全球干散货船现有运力9.72亿DWT，同比增加2.8%。
• 在手订单：干散货船在手订单占比仅为7.4%，远低于2008年高点80%。
• 铁矿石发运：澳洲铁矿发运处于季节性低位，巴西铁矿发运处于历史同期低位。
• 煤炭进口：2022年中国动力煤进口量为2.18亿吨，同比下降15.9%。
• 粮食发运：巴西大豆发运量处于历年同期低位，阿根廷大豆产量受干旱影响低于预期。

三、市场展望

集装箱航运

• 预计2023年全球集装箱运价继续走弱，但美西航线在成本支撑和美东货物回流的背景下有望震荡筑底。
• 中长期来看，随着EEXI和CII等环保新规实施，老船拆解将增加，运力过剩风险加剧。

干散货航运

• 短期干散货运价仍偏弱，但2月份随着煤炭和粮食发运增加，运价有望逐渐企稳。
• 需关注俄乌冲突、全球经济增长放缓和港口拥堵等风险因素对市场的影响。

四、风险提示

• 俄乌冲突：影响非主流矿和粮食供应。
• 全球经济增长放缓：压制终端消费需求，导致运价承压。
• 港口拥堵：影响运输效率和成本，尤其在欧美地区。

五、作者承诺与免责声明

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