20230901-招商期货-集装箱和干散货航运市场周报_美线运价反弹带动SCFI微涨_欧线运价持续下行；租船市场不景气_BDI仍横盘震荡_52页_5mb

招商期货集装箱和干散货航运市场周报（2023年9月1日）

研究员：吕杰
执业资格号：F3021174Z0012822

一、航运市场运价监测

集运市场表现

• 9月1日：SCFI（上海-欧洲）涨196%，8月28日BDI（波罗的海干散货指数）跌1121%。
• 集运商品指数（SCFI）：本周收于10337点，同比上浮。
  • 欧洲航线运价持续下滑，下跌424%-625%。
  • 美西、美东航线分别上涨648%和262%。
  • 澳新航线运量大涨1308%。
• 干散货BDI：收于10862点，跌1121%，横盘震荡。

租船市场

• 租船市场不景气，BDI震荡。

运价对比

• 现货市场与期货市场运价走势分化，不同航线运价结构各异。

二、航运市场周度观点

集运市场

• 美线：运价出现反弹，预计短期内震荡上行。
• 欧线：现货市场报价持续下滑，仍在找到提价契机前波动；期货合约虽反弹但多数高开低走，基本面看空。

干散货市场

• BDI：指数受全球经济影响，尚未突破上涨，震荡为主。

市场展望

• 经济展望：全球制造业PMI指数下滑；中国7月制造业PMI勉强持平；欧洲、美国经济疲软。
• 供应链：区域性投放运力变动，全球集装箱船队运力继续扩充。
• 箱量与成本：港口访问量回落，集装箱产量下降但船队规模快速扩张。

三、航运基本面分析

供给结构：

• 北美运力投放抬升，欧洲航线运力减弱，南美航线呈现动态变化。
• 全球集装箱船舶闲置运力占总量22%。

需求因素：

• 各经济体制造业PMI持续下滑，尤其欧洲、北美、日韩经济景气走低。
• 出口需求仍有支撑（越南、中国电脑港口等表现）。

期货与长协价：

• 集运指数期货主力合约多数反弹但高开低走。
• 2023-2024长协价下降但长协价仍高于最低迷时期，即期价格仍低于长协价。

风险提示

• 全球经济超预期、原油价格超预期风险。