20211029-长安期货-鸡蛋专项报告_短期因素到中期因素_鸡蛋驱动转换_3页_656kb

鸡蛋市场分析总结

一、蛋鸡养殖利润与存栏情况

当前蛋鸡养殖利润虽因鸡蛋价格的上涨有所回升，但整体仍处于较低水平。截至10月22日，中国蛋鸡养殖预期利润为44.55元/羽，主要受饲料成本高企的影响。

蛋鸡存栏量方面，截至9月30日，全国在产蛋鸡存栏量为11.65亿只，环比下降0.9%，同比下降9.4%。这是自2016年以来的最低水平，成为支撑今年鸡蛋价格高位运行的重要因素。

未来蛋鸡存栏量的变化将取决于补栏和淘汰情况。自今年四月份以来，养殖户补栏情况尚可，但因9、10月份待淘蛋鸡占比下降，导致淘汰量持续减少，预计10月后存栏量将逐步回升。然而，由于养殖利润仍不理想，存栏恢复速度预计较为缓慢。

二、周边商品价格走势对鸡蛋市场的影响

近期蔬菜和猪肉价格均出现上涨，对鸡蛋市场形成一定带动作用。

• 蔬菜价格：由于今年秋季北方部分地区雨水较多，蔬菜生产与储存受到一定影响，供应减少，导致蔬菜价格大幅上涨，10月底环比涨幅接近30%。
• 猪肉价格：10月后，受政策收储和消费回暖的影响，生猪价格迅速反弹，不到一个月时间现货价格上涨了6元/公斤。

在蔬菜和生猪价格上涨的带动下，鸡蛋价格也出现了显著上涨，市场需求有所提升，推动现货价格走强。

三、鸡蛋期货走势与后市展望

鸡蛋期货价格前期跟随现货走强，主要由短期因素驱动，包括蔬菜、生猪价格上涨带来的共振效应，以及10月全国大范围降温导致蛋鸡产蛋率下降。

然而，本周开始鸡蛋现货价格止涨企稳，主要由于蛋鸡逐渐适应低温环境，产蛋率恢复，且鸡蛋价格与蔬菜价格的相对优势减弱，期货支撑力量减弱。同时，疫情背景下餐饮消费受挫，进一步压制了鸡蛋的需求端。

从期货运行逻辑来看，当前市场主要受需求端影响，而供给端恢复缓慢仍为盘面提供一定支撑。基差方面，由于现货强势走高，基差再次攀升至高位，后期预计基差将有所收窄，期货支撑亦存。

总体来看，鸡蛋市场基本面处于供需两弱的格局，盘面驱动因素不强。在短期行情结束后，市场将回归震荡走势。

四、关键数据图表

以下为文档中涉及的关键数据图表：

• 图：中国在产蛋鸡月度存栏量
  单位：亿只
  资料来源：wind，长安期货

• 图：鸡苗销量
  单位：万羽
  资料来源：wind，长安期货

• 图：全国主产区蛋鸡淘汰鸡出栏量
  单位：万只
  资料来源：wind，长安期货

• 图：近几年北京鸡蛋价格
  单位：元/斤
  资料来源：wind，长安期货

• 图：销区鸡蛋周度销量
  单位：吨
  资料来源：wind，长安期货

• 图：鸡蛋基差
  单位：元/500千克
  资料来源：wind，长安期货

五、结论

鸡蛋市场当前处于供需双弱格局，短期价格强势主要由季节性因素和周边商品价格上涨带动，但中长期来看，养殖利润不佳、补栏恢复缓慢以及疫情对消费端的压制，将限制价格持续上涨的空间。未来鸡蛋市场预计将回归震荡走势，需密切关注供需变化及宏观经济环境对消费的影响。