20231011-东海期货-研究所晨会观点精萃_6页_331kb

东海研究研究所晨会观点总结

宏观金融

• 美元指数走弱，美债收益率下降，风险偏好升温。
• 国内经济复苏加快，但市场情绪低迷，资金继续流出。
• 短期人民币汇率反弹，但国内风险偏好仍降温。
• 资产方面：股指短期震荡，国债平稳，商品谨慎。

---

股指

• 短期受中特估、煤炭、保险拖累，市场情绪低迷，北向资金持续流出。
• 操作建议：IH、IM多单轻仓持有观望。

---

国债

• 短期资金面紧张缓解后，逻辑将转向基本面。
• 中长期经济修复存在不确定性，调整后有一定性价比。
• 短期可轻仓试多，注意资金和房地产修复节奏。

---

有色金属

铜

• 美联储官员鸽派表态缓解压力，供应维持高位，库存回升。
• 关注PMI改善带来的补库行情，高位震荡为主。

镍

• 产能释放，利润压缩支撑价格，但库存回升下易跌难涨。
• 空单可继续持有，钢厂需求仍弱。

不锈钢

• 旺季消费弱于预期，原料需求承压。
• 期价震荡，关注钢厂减产力度，空单持有。

碳酸锂

• 下游需求透支，产量回落，短期价格陷入僵持。
• 观望为主，供需均偏弱。

铝

• 内强外弱，进口窗口打开，库存低位支撑。
• 旺季需求待观察，双增格局下走势分化。

锌

• 节前备货提振价格短暂上探，节后需求减弱。
• 供应偏紧，期货震荡运行。

锡

• 供需格局均衡，远月价格震荡运行；近月贴水持仓短期偏空。

---

黑色金属

• 钢材现货跌幅扩大，需求弱于预期，产业链负反馈延续。
• 铁矿石受铁水产量支撑，但钢厂利润压缩，累库压制反弹。

---

能源化工

• 原油企稳：地缘冲突延续，叠加中国政策预期。
• 沥青、PTA、乙二醇等跟随原料波动，短期区间震荡。
• 橡胶震荡偏空，甲醇中长期偏强。

---

农产品

油粕

• 美豆受宏观和增产竞争影响，短期企稳。
• 豆粕、豆油短期波动区间待观察。

棕榈、菜油

• 打包报告中性偏多，但库存压力继续存在。
• 中长期看多，但短期仍受增库压制。

玉米、生猪

• 玉米新粮上市量增长，基本面偏空。
• 豆粕@3800-3850试多区间，生猪偏弱，关注二育风险。

---

特别提示

• 免责声明：以上观点仅供参考，不构成投资建议，不构成对客户的投资建议，客户不应单纯依靠报告内容而取代个人的独立判断，投资风险自行承担。