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山金期货黑色板块日报总结

一、核心内容概述

2026年3月4日的山金期货黑色板块日报分析了螺纹钢、热卷及铁矿石的市场动态，指出当前黑色系商品整体处于供需双弱状态，市场情绪偏谨慎。报告结合了期现货价格、库存、产量、需求、价差等多维度数据，评估了各品种的市场走势，并给出了相应的操作建议。

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二、螺纹钢与热卷市场分析

1. 价格走势

• 螺纹钢主力合约收盘价：3067元/吨，较上日无变化。
• 热卷主力合约收盘价：3219元/吨，较上日上涨4元/吨（+0.12%）。
• 螺纹钢现货价格：3190元/吨，较上日下跌10元/吨（-0.31%）。
• 热卷现货价格：3240元/吨，较上日无变化。

2. 基差与价差

• 螺纹钢主力基差：123元/吨，较上周下降42元/吨（-33.33%）。
• 热卷主力基差：21元/吨，较上周上升3元/吨（+14.29%）。
• 螺纹钢10-1价差：-26元/吨，较上周上升9元/吨（+33.33%）。
• 热卷10-1价差：-21元/吨，较上周上升3元/吨（+13.64%）。

3. 产量与库存

• 螺纹钢产量：全国建材钢厂螺纹钢产量为165.10万吨，较上周下降5.28万吨（-3.10%）。
• 热卷产量：309.61万吨，较上周下降0.20万吨（-0.06%）。
• 社会库存：五大品种社会库存为1295.75万吨，较上周上升113.78万吨（+9.63%）；螺纹社会库存为567.76万吨，较上周上升72.79万吨（+14.71%）；热卷社会库存为357.37万吨，较上周上升16.90万吨（+4.96%）。
• 钢厂库存：五大品种钢厂库存为550.36万吨，较上周上升20.49万吨（+3.87%）；螺纹钢厂库存为232.84万吨，较上周上升11.77万吨（+5.32%）；热卷钢厂库存为94.78万吨，较上周上升1.50万吨（+1.50%）。

4. 市场情绪与操作建议

• 当前期价在低位震荡，显示下方有较强支撑。
• 市场对今年的需求预期偏弱，预计下游需求将逐步启动。
• 操作建议：维持观望，谨慎交易。

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三、铁矿石市场分析

1. 价格走势

• 麦克粉（青岛港）：747元/湿吨，较上日上涨7元/吨（+0.95%）。
• 金布巴粉60.5%（青岛港）：707元/湿吨，较上日上涨6元/吨（+0.86%）。
• DCE铁矿石主力合约结算价：754.5元/干吨，较上日上涨4.0元/干吨（+0.53%）。
• SGX铁矿石连一结算价：99.26美元/干吨，较上日上涨0.21美元/干吨（+0.21%）。
• 普氏62%指数：102.65美元/干吨，较上日上涨0.45美元/干吨（+0.44%）。

2. 基差与价差

• 麦克粉-DCE铁矿石主力价差：-7.5元/吨，较上周上升-6.5元/吨（-8.82%）。
• 金布巴粉-DCE铁矿石主力价差：-47.5元/吨，较上周上升-6.5元/吨（-8.82%）。
• DCE铁矿石9-1价差：12元/干吨，较上周无变化。
• DCE铁矿石1-5价差：-31元/干吨，较上周下降3.0元/干吨（-9.38%）。

3. 发货与到港量

• 澳大利亚铁矿石发货量：1667.4万吨，较上周下降135.7万吨（-7.53%）。
• 巴西铁矿石发货量：637.2万吨，较上周上升39.9万吨（+6.68%）。
• 北方六港到货量合计：1032.8万吨，较上周上升5.1万吨（+0.50%）。
• 日均疏港量：313.53万吨，较上周下降53.64万吨（-14.61%）。

4. 库存情况

• 港口库存合计：17091.96万吨，较上周上升145.64万吨（+0.86%）。
• 港口贸易矿库存：11711.65万吨，较上周上升105.72万吨（+0.91%）。
• 进口矿烧结粉矿总库存：1368.16万吨，较上周下降467.24万吨（-25.46%）。
• 国内部分矿山铁精粉产量：43.24万吨/日，较上周下降2.10万吨/日（-4.63%）。

5. 市场情绪与操作建议

• 铁矿石价格在短期反弹后继续回落，中线下行趋势仍在延续。
• 操作建议：空单逢低离场，然后维持观望。

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四、主要观点与关键信息

1. 市场整体态势

• 黑色系商品整体处于供需双弱状态，产量、需求处于低位，库存从低位快速增加。
• 原油价格因地缘政治因素上涨，但对黑色系商品影响有限。
• 市场对今年的需求预期偏弱，预计下游需求将逐步启动。

2. 螺纹钢与热卷

• 螺纹钢和热卷的现货价格和期货价格均呈现震荡走势。
• 库存持续上升，显示市场去库压力较大。
• 期价在低位震荡，下方支撑较强，但上涨空间可能有限。

3. 铁矿石

• 铁矿石价格受需求淡季影响，整体表现偏弱。
• 发货量有所回升，但港口库存仍处于高位。
• 铁矿石期货价格在中线下行趋势中，短期反弹后回调，操作上建议空单逢低离场。

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五、产业资讯

• 澳大利亚、巴西港口库存：2月23日-3月1日期间，库存总量1278.3万吨，环比下降139.3万吨。
• 钢材社会库存：2月下旬，21个城市五大品种钢材社会库存1088万吨，环比增加135万吨（+14.2%），库存连续上升。
• 库存同比变化：比年初增加367万吨（+50.9%），但比上年同期减少15万吨（-1.4%）。

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六、数据来源与免责声明

• 数据来源：iFind、Wind、Bloomberg、MySteel、SMM。
• 作者信息：曹有明，山金期货有限公司投资咨询部。
• 免责声明：本报告基于公开资料和实地调研，不构成投资建议，不承担法律责任，期市有风险，入市须谨慎。