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棕榈油期货日报总结

核心内容

本报告为2025年11月25日的棕榈油期货日报，由漆建华撰写，分析了当日棕榈油期货市场、现货市场及产业动态，并对未来走势进行了展望。

1. 期货市场

1.1 合约行情

• 棕榈油主力合约 p2601：
  • 收盘价：8360元/吨
  • 较上一日收盘价下跌126元/吨，跌幅1.48%
  • 成交量：59.75万手，环比增加1.96万手
  • 持仓量：40.37万手，环比增加0.19万手

1.2 品种价格

• 棕榈油12个合约整体下跌，总成交量为776,553手，总持仓量为656,003手，环比增加23,171手
• 各合约价格表现如下（单位：元/吨）：

1.3 关联行情

• 马来西亚BMD棕榈油主力02合约连续第四日下跌，报收于3985林吉特/吨，跌幅1.6%
• 国内棕榈油期价延续震荡偏弱运行，市场情绪偏空

2. 现货市场

2.1 现货价格和基差数据

• 国内24度棕榈油现货均价为8455元/吨，较上一日下跌80元/吨
• 基差再度走弱，显示期货价格与现货价格之间的差距扩大

2.2 注册仓单

• 当日注册仓单数量仍为0手，与上一日持平

2.3 进口利润

• 进口棕榈油利润维持倒挂，亏损进一步加深，表明进口成本高于现货价格

3. 产业资讯

• 截至11月21日，国内棕榈油库存为60.7万吨，周环比增加3.3万吨
• 合同量为4.5万吨，周环比增加0.2万吨
• 国内持续到港增加，但无新增买船，市场成交偏弱，多为刚需采购

4. 行情展望

• 当前美国生物柴油政策降温，油脂板块整体偏弱
• 马棕油出口数据不佳，导致内外棕榈油期价连续下跌
• 连棕p2601创近四个半月低位，5日均线延续向下趋势
• 短期内棕榈油期价或持续震荡偏弱，需关注以下因素：
  • 国内油脂去库情况
  • 产地实际减产季度
  • 生物柴油政策变化

风险揭示及免责声明

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格
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