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棕榈油期货日报总结

1. 期货市场概况

1.1 合约行情

• 主力合约：棕榈油p2601合约当日期价低位震荡，尾盘走弱，收于8550元/吨，较上一日收盘价下跌96元/吨，跌幅为1.11%。
• 成交量：当日成交69.24万手，较上一日增加12.1万手。
• 持仓量：当日持仓42.59万手，较上一日增加0.92万手。

1.2 品种价格

• 所有12个棕榈油期货合约均出现下跌。
• 成交与持仓总量：总成交84.3万手，持仓总量64.48万手，较昨日增仓0.73万手。
• 结算价：各合约结算价均低于前结算价，其中p2601合约结算价为8610元/吨，较前结算价下跌136元/吨。

1.3 关联行情

• 马来西亚BMD期货：主力02合约大跌，报收于4068林吉特/吨，跌幅2.05%。

2. 现货市场情况

2.1 现货价格和基差数据

• 现货均价：国内24度棕榈油现货均价为8685元/吨，较上一日下跌70元/吨。
• 基差：基差再度走强，显示现货价格相对于期货价格的溢价增加。

2.2 注册仓单

• 仓单数量：当日注册仓单数量为50手，较上一日减少450手。
• 季节图趋势：仓单数量季节图显示近期仓单数量持续下降。

2.3 进口利润

• 进口利润：进口棕榈油利润维持倒挂状态，但亏损幅度有所减少。

3. 产业资讯

• 出口数据：据三家高频机构数据，马来西亚11月前20日棕榈油出口环比分别下降20.5%、14.1%、40.6%。
• 产量数据：SPPOMA数据显示，同期马棕油产量环比大增10.32%。
• 产量预测：机构预计2025年马来西亚毛棕榈油产量将超过1950万吨，较2024年增加20万吨。

4. 行情展望

• 国际原油：近期国际原油走弱，油脂类商品承压下行。
• 内外棕榈油：当日内外棕榈油均出现下跌，连棕p2601期价处于震荡区间下沿，5日均线向下。
• 供应压力：短期马棕油供应压力较大，预计p2601合约价格将偏弱势震荡整理。
• 成本端：生物柴油政策的不确定性导致成本端重心下降，进一步压制价格走势。

5. 风险揭示及免责声明

• 资质声明：国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
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6. 总结

棕榈油期货市场在2025年11月21日整体呈现下跌趋势，主力合约p2601期价低位震荡，尾盘走弱。现货市场均价同样下跌，基差走强，进口利润维持倒挂但亏损减少。马来西亚棕榈油出口大幅下滑，产量则环比上升，预计2025年产量将增至1950万吨以上。国际原油走弱及生物柴油政策不确定性压制了棕榈油价格，短期走势预计以弱势震荡为主。投资者需注意市场风险，谨慎操作。