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汽车行业分析报告总结（2024年05月28日）

核心内容概述

本报告为2024年5月28日发布的汽车行业分析，主要聚焦于近期市场表现、行业动态、新车发布及投资建议。分析师仇百良、李煦阳与联系人刘昊楠共同发布，内容涵盖乘用车零售与批发数据、原材料价格变化、政策动向及重点公司动态，并对整车和零部件板块提出投资建议。

主要观点与关键信息

1. 市场表现

• 行业整体表现：申万汽车板块在过去一周下跌4.19%，在31个申万一级行业中排名第27位，表现弱于沪深300指数（-2.08%）。
• 子板块表现：
  • 商用车：小幅上涨0.08%，表现最佳。
  • 乘用车：下跌3.42%，跌幅较大。
  • 汽车零部件：下跌4.92%，跌幅居中。
  • 汽车服务：下跌6%，跌幅最大。
  • 摩托车及其他：下跌5.78%。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：隆盛科技（+23.09%）、江淮汽车（+13.31%）、亚通精工（+7.17%）、北汽蓝谷（+5.5%）、大地电气（+4.25%）。
  • 跌幅前五：肇民科技（-14.69%）、久祺股份（-11.79%）、美晨生态（-10.71%）、长源东谷（-10.57%）、星宇股份（-9.88%）。

2. 行业数据跟踪

• 5月狭义乘用车零售预计：165万辆，同比下降5.3%，环比增长7.5%。
• 新能源汽车零售预计：77万辆，同比增长32.7%，环比增长13.7%，渗透率预计提升至46.7%。
• 日均零售/批发量：
  • 零售量：2024年1-19日日均零售量为47,348辆，同比下降5%。
  • 批发量：2024年1-19日日均批发量为44,482辆，同比增长3%。

3. 原辅材料价格变化

• 截至2024年5月24日，主要原材料价格如下：
  • 热轧：3870元/吨（+0.26%）
  • 铝锭：20720元/吨（+0.39%）
  • 镁锭：20360元/吨（+1.85%）
  • 顺丁橡胶：13300元/吨（+0.76%）
  • 天然气：4348元/吨（+1.3%）

4. 行业动态

• 政策支持：
  • 山东省推进公共领域车辆全面电动化试点，加快充电基础设施建设。
  • 国家发改委推动消费品以旧换新，扩大汽车、家电等消费。
• 国际贸易动态：
  • 欧盟可能对中国电动车加征关税，但方式不同于美国，中方表示反对保护主义。
• 新能源趋势：
  • 新能源汽车渗透率预计进一步提升至46.7%。
  • 理想汽车Q1交付量同比增长53%，但Q2业绩指引低于市场预期。
  • 小鹏汽车Q1营收同比增长62.3%，但环比下降49.8%，计划2024Q4推出全新B级纯电轿车，2025年发布纯电SUV。

5. 重点公司动态

• 理想汽车：Q1营收256亿元，同比增长36%，净利润12.8亿元。Q2营收指引为299-314亿元，交付量指引为10.5-11万辆，低于市场预期。
• 上汽集团：宣布全固态电池将于2026年量产，2027年搭载该电池的智己新车将正式交付。
• 特斯拉：上海储能超级工厂开工，预计年产40GWh，2025年第一季度投产。
• 小米SU7：2024年交付目标冲刺12万辆，此前为10万辆。
• 北汽蓝谷：控股股东北汽集团将全部股份表决权托管给北京汽车，北京汽车持股比例达38.70%，仍受北汽集团间接控制。

6. 新车发布

• 奇瑞星途凌云：中型SUV，售价12.99-18.99万元，5月21日上市。
• 长安UNI-K：中型SUV，售价15.49-18.49万元，5月24日上市。

投资建议

1. 整车板块：

   • 关注混动技术和海外市场拓展的公司：长安汽车、比亚迪、长城汽车、江淮汽车、海马汽车。

2. 零部件板块：

   • 智能化：关注伯特利、保隆科技。
   • 轻量化：关注拓普集团、爱柯迪、文灿股份、万丰奥威、凌云股份、亚太科技、博俊科技、瑞鹄模具。
   • 其他零部件：关注豪能股份、隆盛科技、云意电气、银轮股份。

风险提示

• 新车型上市表现不及预期。
• 供应链配套不及预期。
• 零部件市场竞争激烈化。

附录

• 分析师声明：分析师具有证券投资咨询资格，报告信息来自合规渠道，结论不受第三方影响。
• 免责声明：本报告仅供客户使用，未经书面授权不得发布、复制、引用或转载。报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断。