2018-IPO年度跨越式增长，终身追责严把新股质量关_31页-1mb

2017年中企IPO市场总结

核心内容

2017年，中国企业在全球资本市场IPO表现活跃，A股市场IPO数量实现跨越式增长，港股市场IPO数量也创近年新高，但募资规模有所下降。同时，IPO退出回报呈现轻微回落，但整体波动较大。监管层加强了对IPO的全过程监管，推动市场质量提升。

主要观点

• 全球市场大幅增长：2017年全球中企IPO数量达到2011年以来的最高值，但募资规模仅出现微幅增长。
• A股表现活跃：A股IPO数量增长92.07%，是近年来首次突破400大关，但缺乏50亿元以上的大型IPO，中小型企业成为主力。
• 港股波动明显：港股IPO数量创近年新高，但募资规模连续三年下降，降幅达41.01%，超大型新股数量减少。
• 美股市场持续火热：受美股牛市影响，赴美上市中企数量创近五年新高，主要集中在互联网金融和教育行业。
• IPO退出回报波动：全年IPO退出回报金额和平均回报率轻微回落，但10月和11月出现高峰，整体波动较大。
• 监管趋严：证监会强化全过程监管，实施终身追责机制，推动IPO质量提升，形成常态化发行趋势。

关键信息

市场表现

主要IPO案例

• 中国银河：2017年1月23日在上海证券交易所上市，募资40.86亿元，成为A股年度第一股。
• 众安在线：2017年9月28日在港交所主板上市，募资101亿元，成为互联网保险第一股。
• 阅文集团：2017年11月8日在港交所主板上市，募资63.51亿元，成为网络文学第一股。
• 趣店：2017年10月18日在纽交所上市，募资59.39亿元，成为当年海外IPO融资最大中企。

行业与地区分布

• 行业分布：制造业IPO数量最多（168起），募资规模与金融行业并列第一；金融业整体募资规模缩小，大型IPO数量减少。
• 地区分布：广东、浙江地区IPO数量和募资规模双双领跑，成为国内IPO的热点区域。

退出回报

• 2017年IPO退出回报金额和平均回报率轻微回落，但10月和11月出现高峰，全年波动较大。
• 深创投表现最为耀眼，参与融资的中企已有20家实现上市，涵盖制造业、医疗健康、金融等多个行业。

重点分析

互金企业热情不减

互金企业如趣店、和信贷、拍拍贷等在2017年表现出强劲的盈利能力，推动了海外上市热潮。然而，其高利率、风控缺失、暴力催收等问题也引发监管关注，央行副行长易纲强调要依法合规开展金融业务。

审核趋严与终身追责

• 证监会加强全过程监管，实施终身追责机制，以提升IPO质量。
• 发审委通过率从2016年的78.45%提升至2017年的78.45%，但被否率从7%升至16.95%，表明审核更加严格。
• 审核监察机制的建立进一步强化了对发审委履职行为的监督，确保市场公平与透明。

机构表现

• 深创投：参投中企IPO数量最多，有20家成功上市。
• 达晨创投：参投17家，表现紧随其后。
• 涌铧投资、九鼎投资、金石投资：分别参投15家、13家、12家。

数据来源

• 投中信息（证券代码：835562）提供了详细的IPO数据和分析。
• 所有数据来源于CVSource，2018年1月发布。

总结

2017年中企IPO市场在监管趋严和审核机制优化的背景下，呈现出数量增长、质量提升的趋势。A股和港股市场表现活跃，美股市场亦迎来高峰，主要集中在互联网金融和教育行业。制造业和金融行业成为IPO的主要力量，广东和浙江地区表现突出。深创投在IPO机构中表现最佳，而互金企业虽盈利强劲，但其潜在风险不容忽视。整体来看，IPO市场正在向更加规范化、高质量的方向发展。