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棉花早报总结（2025年7月15日）

报告基于大越期货投资咨询部分析，针对棉花市场进行综合评估。主要内容包括基本面数据、盘面表现和持仓情况。

基本面分析

• 产量与消费：ICAC报告显示2025/26年度全球产量2590万吨，消费2560万吨；USDA报告产量2578.3万吨，消费2571.8万吨，期末库存1683.5万吨。中国进口数据显示，6月纺织品服装出口轻微下降，棉花和棉纱进口同比大幅减少。农业部数据预计6月期末库存823万吨。
• 基差与库存：现货3128b均价15295，基差1420升水期货，显示出短期偏多信号；但预计库存增加倾向偏空，总体基本面中性。

盘面表现

• 技术指标：20日均线向上运行，k线位于均线上方，指标显示偏多趋势。
• 主力持仓：持仓量偏低，净空头减少，主力趋势不明朗，偏向偏空。

市场预期

• 当前观点：郑棉预计震荡回调走势，压力位在14000附近，短期内难以突破。利多因素包括中美关税减少和可能的出口抢单期；利空因素包括贸易谈判缓和预期接近、消费淡季和外贸订单下降引发库存增加。

风险提示

• 报告强调，非投资咨询业务，不构成投资建议，市场风险高，建议谨慎操作。仅供参考。

注：此总结基于报告内容，仅作参考。