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期货研究晨报总结

市场概览

本周商品期货市场整体呈现震荡态势，主要品种关注供需平衡变化及宏观情绪影响。美国部署爱国者防空系统及制裁预期对原油形成支撑，PX单边震荡市观点维持；苯乙烯和PVC等品种需求端压力增大；橡胶、合成橡胶和沥青受下游消费淡季影响，震荡运行为主；塑料类品种如LLDPE和PP短线偏弱，但长期供应压力显著；整体来看，多品种建议逢低正套策略。

重点品种分析

• 二甲苯 (PX)
  供应偏紧，PX月差正套，关注远期PXN压缩头寸。

• PTA
  PT A供应恢复，加工费下行压力大。建议单边不追空，关注三房巷装置投产进度。

• MEG
  库存低位，供应收缩，建议逢低正套。

• 橡胶、合成橡胶、沥青
  震荡运行，橡胶和沥青短期随油价偏强，关注原料需求变化。

• LLDPE、PP
  塑料类品种供应压力增大，短期震荡偏弱，现货成交清淡。

• 烧碱
  成本下滑，短期震荡，供应端恢复对价格支撑有限。

• 燃料油、低硫燃料油
  随原油下跌，外盘高低硫价差扩大，需求端难抵供应过剩压力。

特殊品种分析

• 集运指数（欧线）
  集运运价短期偏强震荡，市场反弹多由资金推动，建议10空单轻仓持有，低多12、02合约。

其他品种观点

• 橡胶、短纤、纯碱、纸浆、玻璃：震荡运行，变化不大，建议观望。
• 苯乙烯（EVE）：港口进入累库阶段，偏弱震荡，建议空配。

趋势强度总结

• PX、PTA、MEG、LLDPE、PP、PVC、石脑油、聚酯：中性或偏弱震荡（趋势强度0或-1）。
• 燃料油、低硫燃料油：偏弱震荡，观点一致。
• 集运指数（欧线）：偏强震荡，趋势强度1。

—— 报告由国泰君安期货研究出品，仅供专业投资者参考，请理性看待行情，谨慎操作。