20240414-华安证券-基础化工行业周报_七部门推动石化化工老旧装置安全改造_尿素价格价差双增_31页_2mb

报告摘要

行业周回顾及观点总结（2024年4月8日至4月12日）

本周申万化工一级子行业周涨幅排名第13位，整体下跌190%，表现乏力，尤其在电子、家用电器、有色等板块上涨背景下，化工板块分化显著。化工各子行业参与者共183家企业产能状态受影响较上周增加，检修企业共183家，检修数量同比增加，其中合成氨、丙烯、PTA、PTA共75家企业产能受到影响。总体来看，供给端压力有所增加。

在投资观点方面，分析师建议关注合成生物学、制冷剂、电子特气、轻烃化工等多个细分领域。

合成生物学：在未来能源结构调整的大背景下，生物基材料价格有望大幅下降，且“非粮”原料取得突破，将成为需求爆发的高景气赛道。建议关注凯赛生物、华恒生物等行业领先企业。
三代制冷剂：受二代制冷剂削减政策影响及欧洲环保法规要求，三代制冷剂供给收缩明显，叠加需求端持续扩张，未来价格有望持续上涨。建议关注巨化股份、三美股份等龙头企业。
电子特气：高技术壁垒行业，市场集中度低，国产化需求迫切，建议关注金宏气体、华特气体等企业。
轻烃化工：原料轻质化趋势在烯烃领域快速增加，符合“双碳”目标，产业链具有低碳优势，建议关注卫星化学。
COC聚合物：随着下游消费电子国产化加速，国内产业化进程加速，有望实现国产替代。建议关注阿科力。
钾肥：受供给侧收缩及俄罗斯终止运费协议影响，钾肥库存率持续下降，有望进入新一轮价格上涨周期，建议关注亚钾国际、盐湖股份等。
MDI：供需格局改善预期明显，万华化学拥有龙头地位，建议关注万华化学。