餐饮旅游行业专题报告：千亿新茶饮市场边界宽，龙头初显筑壁垒-20210111-安信证券-26页_1mb

新式茶饮市场专题报告总结

核心内容概述

2021年新式茶饮市场持续扩张，预计市场规模将达到1102亿元。新式茶饮市场消费主力为90后与00后，占比近70%，其消费能力与意愿显著增强，推动茶饮市场边界拓宽，涵盖传统茶饮与现制茶饮，形成市场共振。疫情后，现制茶饮行业加速出清，头部品牌凭借品牌力、产品力和供应链优势脱颖而出，逐步构建竞争壁垒。

主要观点与关键信息

市场增长与消费趋势

• 市场规模：2020年新式茶饮市场规模预计达1020亿元，2021年预计达到1102亿元，显示市场持续增长。
• 消费人群：90后和00后成为新式茶饮主要消费群体，占比近70%，月均消费支出达400元以上。
• 消费场景：茶饮消费场景逐渐生活化，个人消遣占比提升至80%，成为日常消费的一部分。

头部品牌竞争壁垒

• 喜茶：以高端品牌定位，门店集中在一线及新一线城市，拥有自建茶园和数字化供应链系统，推新品频率高。
• 奈雪的茶：主打女性市场，打造温馨美好品牌形象，设有中央工厂和智能商品中心，实现全链条数字化。
• 蜜雪冰城：以低价策略占领下沉市场，通过加盟模式快速扩张，拥有完整的供应链体系和全国物流网络。
• 茶颜悦色：深耕长沙，以国风形象和区域限定策略吸引消费者，产品命名和包装极具中国风。

行业发展趋势

• 百花齐放格局：行业仍将继续呈现百花齐放的竞争格局，但头部品牌已初步形成竞争优势。
• 品牌集中度提升：疫情后，行业出清加速，头部品牌通过门店扩张和资本加持，有望进一步提升市场集中度。
• 零售化趋势：现制茶饮品牌正试水零售化，通过线上平台和自有品牌产品，拓展销售半径，有望抢占瓶装水市场。

投资建议

• 免税组合：推荐中国中免。
• 餐饮旅游反弹：推荐酒店板块（锦江、首旅、华住）和餐饮板块（九毛九、海底捞、呷哺呷哺、广州酒家）。
• 就业服务：继续推荐中公教育、科锐国际和人瑞人才，关注强生控股。

风险提示

• 疫情影响超预期
• 茶饮门店扩张低于预期
• 食品卫生安全风险

行业表现

• 休闲服务板块：本周上涨0.71%，位列28个申万一级行业第17位。
• 旅游综合板块：上涨1.93%，餐饮板块下跌6.03%。

资金动向

• 净买入额：大连圣亚净买入额占社服榜首，达0.57亿元。
• 净卖出额：中国中免净卖出额达-3.11亿元，为最大净卖出。

行业资讯

• 酒店行业：元旦赴澳门内地旅客日均近2万人次，酒店平均入住率超过67%。
• 景区管理：北京、广州等地实施14+7健康管理措施，防范超长潜伏期风险。
• 出境游：多国旅游业受疫情影响严重，中使馆提醒勿选择经尼泊尔转机。

下周重要提示

• 岭南控股：下周将召开股东大会，重点关注。

重点公司盈利预测及估值

• 盈利预测：各重点公司盈利预测和估值数据详见表格，需关注具体财务表现和市场预期。