20150325-兴业证券-中国制造2025_从两化融合到工业4.0_25页_1mb

《中国制造2025》与工业4.0分析总结

核心内容

《中国制造2025》是中国未来10年工业发展的顶层设计，旨在推动中国从制造业大国向制造业强国转变。该战略强调创新转型、提质增效，通过工业3.0和工业4.0的双重推进，实现制造业智能化升级。工业4.0是“互联网+制造业”的重要体现，以信息物理系统（CPS）为基础，以智能制造为主导，通过物联网、大数据、云计算等技术，实现企业内部和全价值链的互联，从而推动生产柔性化、数字化和透明化。

主要观点

• 工业4.0的核心特征是互联：涵盖企业内部数据互联和全价值链的“端到端”互联，提升整体生产效率和市场响应速度。
• 工业4.0对经济发展的重要性：GE预测工业4.0将使2030年全球GDP增加15万亿美元，亚太地区增加约4.2万亿美元。德国通过工业4.0实现经济复苏，显示出其对经济的强力支撑。
• 中国工业转型的紧迫性：传统增长模式已难以支撑当前发展，中国工业智能化改造是必由之路。中国制造业人力成本不再低廉，研发投入占GDP比重落后于发达国家，亟需技术突破和效率提升。
• 工业4.0的产业链结构：分为硬件和终端提供商、软件提供商和应用商，其中软件提供商在股票表现上优于硬件和终端提供商，应用商受益程度相对较低。

关键信息

工业3.0与工业4.0的推进路径

• 工业3.0的普及：针对尚未实现自动化生产的传统企业，应大力发展自动化和信息化，以快速升级至工业3.0阶段。
• 工业4.0的推进：针对自动化程度较高的企业，应坚持创新驱动，推动智能转型，利用互联网、物联网、大数据等技术，提升生产效率和智能化水平。

投资机会分析

• 投资逻辑1：工业3.0——东北等老工业基地的自动化改造：东北地区作为传统工业基地，面临设备老化和技术落后问题，政府推动东北振兴战略，建议关注相关并购重组和产业升级机会。
• 投资逻辑2：工业4.0——先进企业的智能改造：工业4.0产业链中的软件提供商（如汉得信息、鼎捷软件）和硬件、终端提供商（如汇川技术、英威腾）是主要受益者，其中软件提供商的股票表现更优。

推荐标的

• 机械行业：机器人、汇川技术、广日股份、东土科技、华工科技、京山轻机、汉得信息、鼎捷软件
• 电力设备行业：汇川技术、英威腾
• 环保行业：汉威电子
• 中小盘：海得控制

德国工业4.0代表企业——SAP

• SAP的核心竞争力：HANA平台，具备内存计算、实时分析和云服务功能，是工业4.0时代的重要IT综合提供商。
• 成功案例：SAP助力农夫山泉和比亚迪实现智能制造，提升生产效率和数据处理能力，缩短结账时间，提高数据透明度和实时性。

结论

《中国制造2025》战略是中国制造业升级的重要契机，推动工业从传统模式向智能化、数字化方向发展。投资机会集中在工业3.0和工业4.0相关领域，尤其是软件提供商和硬件、终端提供商。SAP作为德国工业4.0的代表企业，展示了工业4.0在提升企业效率和竞争力方面的巨大潜力，为中国企业提供可借鉴的模式。