深度报告-2025-09-19-开源证券-北交所新股申购报告_智能装备隐形冠军_跨空调_新能源_环保多领域渗透页_30页_2mb

北交所新股申购报告：奥美森（920080.BJ）

一、公司概况
奥美森是一家专注于智能装备制造的生产商，主要从事智能设备、生产线的设计、制造、销售与技术开发。其产品广泛应用于空调、新能源、环保等领域，核心设备包括换热器生产智能设备、管路加工智能设备及其他定制化设备（如环保设备、锂电池热压整形机等）。公司深耕行业多年，拥有467项专利，客户包括格力、美的、博世科等国内外龙头企业。

二、财务表现
2022年至2024年，公司营业收入分别为27,867.72万元、32,493.97万元和35,841.48万元，归母净利润分别为1,938.93万元、4,816.47万元和5,582.25万元，两年归母净利润复合增长率高达70%。2025年上半年营收达19,138万元，归母净利润达3,265万元。

三、行业前景
智能制造装备行业2023年规模约3.2万亿元，预计2024年增长至3.6万亿元。下游需求旺盛，尤其在家电、新能源、环保、数据机房等领域：

• 家电行业智能化改造需求持续增长，智能家电市场规模2024年达8,100亿元。
• 空调、空气源热泵等领域政策驱动明确，2024年热泵市场规模约213亿元；数据中心空调市场预计2026年达127亿元。
• 环保领域固废处理需求提升，焚烧占比超80%，设备需求潜力巨大。

四、核心竞争力

1. 技术创新：拥有467项有效专利（含发明专利195项），研发投入占营收8%以上。
2. 毛利率优势：2024年主营业务毛利率达44.94%，高于行业均值。
3. 客户资源：与格力、美的、比亚迪等国内外巨头保持长期合作，2024年前五大客户占比超30%。
4. 国际化布局：产品销往40余国，已获33项欧盟CE认证。

五、风险提示

• 经营风险：产能效率依赖人力，存货规模较大。
• 技术风险：核心技术被侵权风险。

六、投资建议
公司作为智能装备领域隐形冠军，技术创新能力强，下游需求旺盛，募投项目达产后收入有望突破6亿元。当前PE（2024）低于行业均值，具备长期成长潜力。

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