深度报告-2025-11-16-开源证券-精创电气（920035）_北交所新股申购报告_冷链智能控制隐形冠军_乘物联东风拓全球蓝海_36页_2mb

北交所新股申购报告：精创电气（920035.BJ）

• 公司概况：主营业务包括冷链设备智能控制器、医药冷链监测记录仪、环境质量检测仪表等产品的研发、生产与销售，提供物联网及云系统解决方案。拥有专业化冷链物联网产业基地，全球业务覆盖中国深圳、南京、上海、徐州及美国、英国、巴西多地。

• 财务表现：

  • 2022-2024年，营业收入分别为3.96亿、4.35亿、4.99亿元，年复合增长稳定，净利润同步增加。
  • 毛利率持续高于40%，2024年为45.48%，境外收入占比增至54.34%。
  • 2025年上半年收入同比增长6.83%。

• 行业前景：

  • 冷链智能控制市场高增长，中国市场温湿度控制市场规模预计2030年达1.31亿美元。
  • 冷链监测市场预计2030年达36.03亿美元，年复合增长率15.95%。
  • 政策支持冷链物流与智能控制技术，医药冷链等蓝海市场渗透率有望提升。

• 核心研究与风险提示：公司占据中国冷链温湿度控制市场约13.13%份额，自主研发能力突出，拥有多项核心技术专利，面向国际市场份额增长强劲。但需关注汇率波动、原材料成本上升及毛利率下降风险。

• 估值：PE(TTM) 53.8X，高于行业均值，反映市场对其成长策略的乐观预期。

• 资金用途：主要用于智能化产线升级及云平台技术研发，以提升产能、优化研发支持市场竞争力。