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工业硅与多晶硅周度分析总结（2025.09.22-2025.09.26）

1. 工业硅分析

1.1 价格与成本

• 553价格：天津港553价格为9400元/吨，环比+1.1%。
• 99硅价格：新疆99出厂价9050元/吨，环比+3.0%，部分小厂亏损现金550元/吨。
• 成本：云南完全成本11728元/吨，利润-1778元/吨；新疆完全成本12386元/吨，利润-2636元/吨。

1.2 供需与库存

• 产量：全国周产量10万158吨，新疆同比减产13.8%；云南地区复产缓慢，计划10月底前减产。
• 库存：多晶硅厂库库存22.6万吨，硅片库存16.2GW，组件库存35.2GW，库存压力较大。

2. 多晶硅分析

2.1 价格与成本

• 致密料价格：N型多晶硅致密料平均52.55元/kg，环比稳定。
• 成本：致密料平均成本40元/kg，利润13元/kg，市场成交活跃，但终端订单释放有限。

2.2 供需与库存

• 产量：多晶硅周产3.11万吨，同比略降。
• 库存：多晶硅库存22.6万吨，硅片库存可用时间7.88天，组件库存35.2GW。下游需求预期在四季度减产。

3. 有机硅分析

3.1 价格与成本

• DMC价格：有机硅中间体DMC价格环比上升，利润为-1959元/吨，单体厂挺价意愿增强。
• 需求：有机硅表观消费量约0.5万吨，7月保税区DMC库存压力大。

4. 铝合金与出口

4.1 铝合金

• 产量：铝合金产量同比下降，部分地区出口增加，海外询单稀少。

4.2 出口

• 出口量：金属硅出口量同比减少，中韩价差扩大。
• 关税影响：海关严查部分违规出口，可能导致四季度出货量环比减少。

5. 风险提示

• 供应端：新疆头部大厂复产缓慢，西南地区枯水期减产预期。
• 需求端：多晶硅超額供给风险、政策变化（如光伏供给侧改革）。
• 库存压力：工业硅和多晶硅库存均处于累库压力较大状态。

市场观点：2025年9月22日至26日期间，工业硅与多晶硅市场价格相对稳定，但供需矛盾短期内难以缓和，需关注西南地区减产节奏及政策变化影响。