20260201-大公国际资信评估-宏观经济和债券市场一周观点_本周信用债发行519只_发行规模4,211亿元_发行规模环比下降20_7页_904kb

报告摘要

2026年1月26日至2026年2月1日。

经济运行：1月综合PMI产出指数回落至收缩区间（49.8%），企业生产经营活动整体放缓，主要受制造业传统淡季、春节临近及低温天气等季节性因素影响。
制造业：制造业PMI为49.3%，处于收缩区间，但生产指数仍为50.6%，表明生产活动具备一定韧性。高技术制造业PMI连续两个月保持在52.0%以上，显示其景气度较高。
非制造业：非制造业商务活动指数为49.4%，整体景气度有所回落，但服务业保持稳定，金融业活跃度较高。建筑业受季节因素影响显著，施工活动放缓。
消费：社会消费品零售总额（社零）当月增速为0.90%，餐饮收入增速为2.20%，消费者信心指数为89.30%。
投资：固定资产投资累计增速为-3.80%，制造业投资保持增长趋势，但房地产业投资累计增速为-17.20%，民间投资累计增速为-6.40%。
进出口：出口金额当月增速为6.60%，进口金额当月增速为5.70%。
金融指标：M1同比增速为3.80%，M2同比增速为8.50%。社融存量同比增速为8.30%，社融新增22,075亿元，新增人民币贷款9,100亿元。
通胀：CPI当月同比增速为0.80%，PPI当月同比增速为-2.90%。
财政：财政收入当月同比增速为-24.95%，财政支出当月同比增速为-1.77%。
就业：就业人数累计增速为0.88%，失业率为5.10%。

国务院办公厅发布《加快培育服务消费新增长点工作方案》，支持符合条件的服务消费领域企业发行债券，鼓励金融机构开发特色金融产品，并支持消费基础设施项目发行REITs。

信用债发行：本周共发行信用债519只，发行规模4,211亿元，环比下降20%。净融资额为净流入1,674.55亿元，平均发行成本环比小幅下行0.73BP。
利率债发行：利率债发行95只，发行规模6,242.75亿元，净融资额3,805.14亿元。
同业存单：发行287只，规模3,767.20亿元，净融资额为-516.80亿元。
总发行情况：本周共发行债券901只，规模合计14,220.52亿元，净融资额为净流入4,962.90亿元。

科技创新类债券：本周发行62只，规模611.10亿元，其中交易所市场发行28只，规模161.80亿元；银行间市场发行34只，规模449.30亿元。
新品种亮点：
- 全国首单“AI+具身智能”双主题科创债，发行规模2.00亿元，用于人工智能与具身智能领域。
- 全国首单保理公司科创债，发行规模1.80亿元，票面利率2.00%，创下同期限保理公司债券最低利率，募集资金主要用于支持专精特新“小巨人”企业。