20260116-冠通期货-焦炭日报_短期偏震荡对待_2页_274kb

冠通期货研究报告总结

核心内容

本报告为冠通期货于2026年1月16日发布的焦炭市场分析，主要围绕焦炭库存、利润、下游需求、上游焦煤库存及宏观政策等方面展开，旨在为投资者提供短期市场走势判断。

主要观点

1. 焦炭库存情况

• 独立焦企库存：截至1月9日，焦炭库存环比下降6.04%，至86.07万吨。
• 钢厂库存：钢厂焦炭库存环比增加0.27%，至645.73万吨。
• 港口库存：港口焦炭库存回升至249.1万吨。
• 综合库存：焦炭综合库存增加2.22万吨至980.9万吨，为3个月高位，但同比仍下降逾1%。

2. 焦炭利润状况

• 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利为-45元/吨，显示行业仍处于亏损状态。
• 不同地区焦炭盈利差异较大：
  • 山西准一级焦盈利-30元/吨
  • 山东准一级焦盈利17元/吨
  • 内蒙二级焦盈利-86元/吨
  • 河北准一级焦盈利9元/吨

3. 下游钢铁需求

• 高炉开工率：247家钢厂高炉开工率环比上升0.37%至79.31%。
• 产能利用率：高炉炼铁产能利用率环比上升0.78%至86.04%。
• 盈利率：钢厂盈利率下降0.44%至37.66%。
• 铁水产量：日均铁水产量继续增加2.07万吨至229.5万吨，创一个月新高，同比去年增加5.13万吨或2.29%。

4. 上游焦煤库存

• 综合库存：炼焦煤综合库存增至2716.37万吨，创近9个月新高。
• 库存分布：
  • 煤矿炼焦煤库存延续微增
  • 港口炼焦煤库存增加551.96万吨
  • 独立焦企炼焦煤库存增至1071.68万吨
  • 钢厂炼焦煤库存减少797.73万吨
• 同比情况：焦煤综合库存同比降幅超15%，显示供应偏紧。

5. 宏观政策影响

• 央行政策：1月19日起下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点，降准降息仍有空间。
• 房地产政策：商业用房购房贷款最低首付比例下调至30%，推动房地产融资协调机制常态化运行。
• 货币供应：中国12月M2货币供应年率8.5%，高于预期8%和前值8%。

关键信息

• 短期走势判断：综合供需格局与宏观政策，预计焦炭短期将偏震荡，建议采取低多思路。
• 技术面提示：焦炭主力合约今日开盘1741，收盘1717，日内增仓1479手；关注前低1625.5的支撑和前高1817.5的压力。
• 图表参考：附有焦炭日线图表，可辅助技术分析。

结论

当前焦炭市场处于供需偏弱状态，但下游钢铁需求有所回升，年前补库对短期市场有一定支撑。同时，宏观政策面呈现宽松趋势，市场氛围偏暖，建议投资者短期以震荡思路应对，关注技术支撑位与压力位，谨慎操作。

分析师：沈桂伟
执业资格证书编号：F03099907/Z0020265
资料来源：博易大师、我的钢铁网、金十期货网站、中国煤炭市场网
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