20251109-华联期货-油脂周报_关注马棕的产量情况_油脂短期或宽幅_25页_615kb

华联期货油脂周报总结（2025年11月9日）

基本面观点

• 豆油：巴西中西部降雨良好，利于大豆播种；美国大豆进口关税（13%）高于南美（3%），进口需求受抑制。
• 棕榈油：马来西亚10月产量环比增12.31%，出口量环比增5.19%和4.31%，预计库存累增。关注MPOB报告。
• 菜油：进口菜籽和菜油预期增加，需跟踪中国进口政策及印尼B50和美生物柴油政策进展。

策略观点

• 单边：棕榈油01合约支撑位8400-8500元/吨，豆油01合约支撑位8000-8100元/吨；棕榈油看跌期权止盈。
• 套利：暂观望。
• 整体展望：短期油脂可能宽幅震荡，需关注各国生物柴油政策、棕榈油产量与出口数据、中国进口政策及原油价格。

关键数据与观察

• 棕榈油：马棕产量增，库存可能累增；豆油短期支撑位短期支撑位；菜油供应预期增加。
• 产业链：库存数据显示豆油、棕榈油、菜油库存有所减少；进口利润对棕榈油不利（船期利润负值）。
• 需求端：油脂成交量变化需监测，但短期震荡为主。