20220418-浙商证券-奥特维-688516.SH-奥特维点评_一季报业绩增长110_在手订单高增；期待半导体设备再突破_5页_1mb

奥特维（688516）一季报总结

核心内容

奥特维于2022年4月18日发布一季报，整体业绩表现亮眼，实现营收6.3亿元，同比增长70%；归母净利润1.1亿元，同比增长109.5%。公司盈利能力稳步提升，毛利率达38.6%，净利率达16.2%，分别同比增长1.1pct和0.9pct。在手订单达48.9亿元，同比增长77%，其中2022年Q1新签订单14.4亿元，同比增长85%。研发投入同比增长46.5%，占营收比例达7.3%，环比Q4提升0.2pct。

主要观点

业绩增长显著

• 营收增长：2022年Q1营收6.3亿元，同比增长70%，主要受益于大尺寸串焊机扩产订单确认。
• 净利润增长：归母净利润1.1亿元，同比增长109.5%，显示公司盈利能力增强。
• 盈利能力提升：毛利率和净利率分别同比增长1.1pct和0.9pct，体现出公司成本控制和产品附加值的提升。

在手订单充沛

• 截至2022年一季度末，公司在手订单达48.9亿元，同比增长77%，订单结构持续优化。
• 新签订单增速呈加速趋势，表明市场需求旺盛，公司订单获取能力增强。

研发投入加大

• 研发投入达0.46亿元，同比增长46.5%，占营收比例达7.3%，显示公司对技术升级和产品创新的重视。

关键信息

2021年经营亮点

• 组件设备：SMBB串焊机获晶科、华晟订单，满足HJT、TOPCon组件降本需求。
• 电池设备：烧结退火一体炉（光注入）取得大额订单，定增加码TOPConLPCVD设备。
• 硅片设备：单晶炉已获晶科、晶澳、宇泽批量订单，N型单晶炉建设顺利。
• 半导体设备：键合机已获通富微电、无锡德力芯小批量订单，显示公司在半导体设备领域取得突破。
• 锂电设备：首次取得单一订单金额超过1亿元，获蜂巢能源1.3亿订单，锂电设备业务加速发展。

技术与市场前景

• 短期：受益于薄片化、多主栅、多分片等技术变革，设备迭代加速，公司作为串焊机70%市占率龙头，充分受益。
• 中长期：公司平台化布局，未来业绩有望接力放量。半导体键合机业务进展顺利，预计未来2-3年接力光伏设备放量。锂电设备订单提速，覆盖核心优质客户。

投资建议

• 盈利预测：预计公司2022-2024年归母净利润分别为5.57亿元、7.48亿元、9.2亿元，同比增长50%、34%、23%。
• 估值：对应PE分别为35倍、26倍、21倍，维持“买入”评级。

风险提示

• 光伏下游扩产不及预期：可能影响公司订单获取和业绩增长。
• 半导体设备研发进展低于预期：可能影响公司在半导体领域的竞争力和市场拓展。

财务摘要

营收与利润预测

财务比率

评级说明

• 股票评级：买入，若6个月内证券相对于沪深300指数涨幅超过20%。
• 行业评级：看好，若行业指数涨幅超过10%。

法律声明

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