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板块短暂反弹，继续关注中报业绩情况总结

核心内容

本周餐饮旅游板块整体表现平淡，而教育板块则出现显著上涨。市场对教育行业政策预期的消化和部分公司的并购消息提振了投资者信心，推动港股教育指数大幅上涨14.9%。同时，部分公司如民生教育因收购滇池学院落地，带动板块整体走强。尽管政策风险尚未完全释放，但当前教育板块基本面稳健，未来业绩增长确定性强。

主要观点

教育板块

• 上涨原因：民生教育宣布收购滇池学院并表，提振市场对高教板块外延并购的预期。
• 政策影响：民促法实施条例尚在征求意见阶段，对港股教育板块影响有限。
• 行业展望：主流教育公司2018年秋季招生人数符合或略超预期，18E业绩增速基本在25%-45%之间，内生增长确定性强。
• 投资建议：政策靴子未落地前，港股教育板块仍处于消化期，建议关注政策变化对市场预期的影响。

餐饮旅游板块

• 整体表现：板块上涨1.18%，但相对沪深300指数下跌1.78%。
• 行业动态：
  • 酒店：行业供给增加放缓，中端酒店受益于消费升级。
  • 景区：传统景区游客接待量表现一般，十一期间门票降价政策或对部分景区收入造成压力。
  • 餐饮：火锅行业仍为优质赛道，标准化程度高，盈利能力强。
• 投资建议：
  • 推荐黄山旅游（600054）：战略转型对冲门票压力，高铁开通有望带来客流增量。
  • 推荐宋城演艺（300144）：三亚景区表现超预期，异地复制模式推动盈利增长。
  • 建议关注海底捞：其上市聆讯已通过，渠道扩张空间广阔。
  • 建议关注锦江股份（600754）和首旅酒店（600258）：中端酒店龙头，具备品牌与资金优势。

关键信息

行业数据

• 股票家数：35家
• 行业总市值：3,206.06亿元
• 流通市值：3,123.17亿元
• 行业市盈率TTM：31.06
• 沪深300市盈率TTM：11.3

行业动态

• 爱尔兰酒店差旅预定服务平台Roomex融资800万欧元。
• 全球最大的国际运价服务商ATPCO开发新机票定价技术并获专利。
• 万旭餐饮获2000万元A轮融资。
• 美国度假租赁平台Evolve再融资8000万美元。
• 中国文化和旅游部数据显示，2018年上半年国内旅游人数28.26亿人次，同比增长11.4%；入出境旅游总人数1.41亿人次，同比增长6.9%。
• 儿童数理思维教育公司天赋通获千万美元Pre-A轮投资。
• 在线少儿编程教育“大耳猴”完成天使轮融资。
• 北京小学初中将实现课后服务“三点半后全覆盖”。

资金流向

• 申万休闲服务二级行业中，景点、酒店、旅游综合和餐饮板块资金净流入分别为-913.9万元、-9611万元、-8947.2万元和-3034.2万元，流入率分别为-0.5%、-5.3%、-1.8%和-7.9%。

大宗交易

• 教育板块：科大讯飞（002230.SZ）发生一次大宗交易，成交价29.16元，金额1166.4万元。
• 旅游板块：宋城演艺（300144.SZ）、三湘印象（000863.SZ）、众信旅游（002707.SZ）和中国国旅（601888.SH）共发生五单大宗交易。

个股涨跌情况

• 餐饮旅游板块跌幅前三：西安饮食（000721）、宋城演艺（300144）、中青旅（600138）。
• 教育板块涨幅前二：东方时尚（603377）、佳发安泰（300559）。
• 教育板块跌幅前三：高乐股份（002348）、汇冠股份（300282）、凯文教育（002659）。

重点公司盈利预测与评级

风险提示

• 突发事件或自然灾害发生的风险
• 市场系统性风险
• 公司业绩不达预期的风险

附录：相关标的一览

投资评级说明

• 买入：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在20%以上
• 增持：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间
• 中性：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间
• 回避：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下

重要声明

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