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唐山继续调控，供应或持续收紧

核心内容

本报告聚焦于唐山地区对钢铁行业的调控措施及其对铁矿石和螺纹钢市场的影响，结合现货价格、库存数据、产量变化以及宏观经济背景，分析了当前钢铁产业链的供需状况和价格走势。报告发布于2021年3月19日，由国都期货研究所工业品分析师王琼玮撰写。

主要观点

铁矿石市场

• 现货价格：澳大利亚青岛港61.5% PB粉车板价报价为1129元/吨，较主力合约基差为-154.67元/吨；普氏62%铁矿石指数报166美元/吨，环比上涨0.09%。
• 库存变化：最近一周铁矿石港口库存增加93.2万吨至12,882.4万吨，日均疏港量环比增加7.05万吨。
• 价差变化：62%干基粉进口矿与国产矿价差扩大，表明国产矿价格相对坚挺。
• 运费指数：BDI和BCI指数上行，显示航运市场活跃。
• 操作建议：铁矿石需求受限，预计年度需求下降，整体走势弱于成材。建议多关注成材，不建议做多铁矿石。

螺纹钢市场

• 现货价格：上海HRB400（20mm）螺纹钢均价为4720元/吨，与主力合约基差为-61元/吨，基差环比下降23元/吨。
• 库存变化：螺纹钢社会库存环比下降2.08万吨至1302.14万吨，钢厂库存增加7.79万吨至529.62万吨。
• 产量与需求：五大钢材品种周产量环比增加6.53万吨，表观消费量环比增加55.44万吨，显示需求回暖。
• 限产影响：唐山从3月20日起实施为期一个月的限产减排，预计对供应产生一定影响。
• 操作建议：钢价长期趋势为震荡上涨，但三月需求不及预期可能限制下跌空间，不建议做空。

关键信息

宏观与需求

• 1-2月房地产销售面积同比增长105%，超预期利好钢铁需求。
• 下游需求进入旺季，库存下降，成交回升，需求恢复符合预期。

供应与政策

• 唐山等地环保督查趋严，高炉检修数量增加，抑制钢材产量扩张。
• 钢铁行业面临碳中和与限产的长期影响，供应或持续收紧。

库存与产量

• 钢材总库存量周环比减少91.45万吨，降幅扩大。
• 唐山地区126座高炉中有59座检修，产能利用率下降10.6%。

图表与数据

• 报告附有多个图表，涵盖铁矿石与螺纹钢的基差、价差、成交量及持仓量等关键指标，提供更直观的市场分析。

结论

综合分析，铁矿石市场在进口矿价格回调与国产矿价格坚挺的背景下，市场心态较为乐观，但受需求预期和政策调控影响，整体走势弱于成材。螺纹钢市场则因需求回暖和库存下降，长期趋势呈现震荡上涨。建议投资者关注成材走势，谨慎对待铁矿石的多头操作，同时注意政策变化对市场的影响。