2011-08-01-投中研究院-投中观点_多方监管政策出台_预计下半年IPO环境好转_5页_168kb

2011年上半年IPO市场概况

• 167家企业上市，融资1726.24亿元，破发率高达37.72%。
• 平均发行市盈率从1月的80.38倍降至6月的30.03倍，IPO数量和融资规模显著下降。

下半年IPO环境改善的预测
以下四点原因支持今年下半年IPO环境好转：

1. PE行业规范

   • 现行PE行业混乱，拟上市公司估值虚高，发行市盈率居高不下。
   • 相关政策要求提高PE备案门槛，加强监管，淘汰低质量机构，推动行业规范化。

2. 可选上市项目扩大

   • 鼓励更多行业（如快递、餐饮、教育等）上市，增加资本市场多样性。
   • 政策引导非金融企业IPO，缓解市场供需矛盾。

3. 上市公司质量提升

   • 提高上市标准，如餐饮企业年利润门槛从3000万元升至5000万元。
   • 强化退市制度，完善创业板投资者保护机制，防范不合格企业进入市场。

4. IPO发行节奏调整

   • 自由化发行日程安排，避免密集发行引发的市场承接压力过大。
   • 助力二级市场资金消化高价股，降低短期破发现象。

附注
报告来源：ChinaVenture投中集团，数据库产品CVSource。