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报告摘要

【能化】日报-2026-04-09 总结

核心内容

本日报主要分析了4月9日铜与铝市场的走势，结合全球地缘政治动态与国内供需基本面，总结了市场情绪谨慎、价格小幅回调的情况。同时，提供了铜与铝相关的市场数据，包括价格、库存、升贴水等，为投资者提供了参考。

主要观点

铜市场分析

市场情绪
- 临时停火协议刚达成，但霍尔木兹海峡再度关闭，市场情绪谨慎。
- 铜价小幅回调，沪铜主力CU2605合约收报97810元/吨，跌幅0.42%。
基本面情况
- 国产铜供应收缩，高铜价对消费仍有一定抑制作用。
- 消费端受刚需支撑，电解铜库存继续去库。
- 现货市场方面，上海现货升贴水为5元/吨，广东现货升贴水为155元/吨，整体交投情绪有所改善。
数据表现
- 铜库存连续四周去库，环比下降13.06%。
- 保税区仓单溢价为70美元/吨，环比上升5美元/吨。
- LME铜升贴水为-97.14美元/吨，沪伦比值为7.13，略有下降。

铝市场分析

市场情绪

价格走势
- 沪铝主力AL2605合约收报24540元/吨，跌幅0.97%。
- 铝价整体承压，市场情绪偏弱。
基本面情况
- 国内电解铝供应充足，消费旺季来临，铝水比例抬升。
- 高铝价抑制了需求释放速度，消费旺季成色不足，铝锭库存继续累库。
- 华东市场采购情绪走低，中原市场观望情绪浓厚。
数据表现
- 铝价环比下降160元/吨，升贴水为-60元/吨，较上一交易日有所回升。
- LME铝升贴水为43.47美元/吨，环比下降25.35美元/吨。
- 铝锭库存环比增加0.2万吨，主要来自广东和无锡地区。
- 沪伦比值为7.13，略有上升。

关键信息

地缘政治影响

美伊达成停火协议后，霍尔木兹海峡再度关闭，市场对地缘政治风险的担忧加剧。
美国总统特朗普表示，美国将继续驻扎在伊朗及其周边地区，直至协议被全面遵守，否则战火将重燃。

供需关系

铜：国产供应收缩，消费端刚需支撑，库存持续去库。
铝：国内供应充足，消费旺季来临但需求释放受限，库存继续累库。

市场动态

铜价受地缘政治影响，小幅回落。
铝价受高价格抑制需求，市场情绪偏弱。

数据概览

铜相关数据（单位：元/吨或美元/吨）

指标	4/9	4/8	4/7	4/6	4/3	日环比
上海现货升贴水	5	-30	-50	-	-50	35
广东现货升贴水	155	140	135	-	165	15
沪铜主力-连三	40.00	-20	40	-	90	60
保税区仓单溢价	70	65	63	-	65	5
上期所仓单	179834	186023	191225	-	199305	-6189

铝相关数据（单位：元/吨或美元/吨）

指标	4/9	4/8	4/7	4/3	4/2	日环比
中国A00铝平均价	24400	24560	24480	24510	24630	-160
升贴水	-60	-80	-100	-110	-120	20
沪铝主力-连三	-95.00	-115	-85	-95	-105	20
LME铝升贴水	-	43.47	68.82	-	70.18	-25.35
铝锭库存	-	403875	409900	-	411950	-6025
上期所含单吨	425128	424130	422138	420170	419167	998
φ120铝棒加工费	160	70	70	90	30	90
ADC12价格（废铝）	24300	24500	24500	24600	24700	-200

总结

4月9日，铜与铝市场因地缘政治风险及供需关系变化，整体呈现谨慎偏弱态势。铜价小幅回落，主要受供应收缩与消费端刚需支撑影响，库存持续去库。铝价则因高价格抑制需求，库存继续累库，市场情绪偏弱。地缘政治方面，霍尔木兹海峡的反复关闭加剧了市场不确定性，短期内对铜铝价格形成压制。投资者需关注后续地缘局势及供需变化，以判断市场趋势。

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