20230703-上海证券-交通运输行业周报_贸易重构驱动油运景气上行_暑运开启看好出行需求释放_10页_592kb

交通运输行业周报总结（2023年06月24日-2023年06月30日）

核心内容

本报告聚焦交通运输行业，涵盖航运、航空机场、快递物流、港口、铁路和公路等多个细分领域，分析行业现状及未来发展趋势，提出投资建议并提示相关风险。

主要观点

航运

• 油运景气上行：欧盟对俄第11轮制裁落地，推动亚太地区长距离油品进口，拉长运距，提升油运需求。新造油轮固定船龄价值达到自2009年8月以来的最高水平，VLCC新订单造价上涨，市场有望进入景气周期。
• 供需结构优化：油运供给侧受船舶老化、船厂产能紧张及环保政策影响，未来几年供应有限。需求端中国市场需求持续向好，经济复苏叠加出行需求释放，将支撑运价中枢上行。
• 建议关注：中远海运、招商轮船、中谷物流。

航空机场

• 暑运启动：2023年暑运计划航班总量与2019年同期基本持平，国际航班运力下降明显，国内航班运力有所提升。国航、南航、东航运力增长，越南、新加坡、韩国等地区恢复率较高。
• 需求释放：旅游出行需求有望在暑运期间集中释放，推动航空和机场板块持续修复。
• 建议关注：中国国航、白云机场、上海机场。

快递物流

• 行业复苏：5月份物流市场持续回暖，快递业务量有望保持15%左右的增长。单票收入竞争激烈，规模效应和服务能力是核心竞争力。
• 品质服务提升：菜鸟推出自营品质快递业务菜鸟速递，对标顺丰和京东物流，表明市场对高品质服务需求上升。
• 建议关注：顺丰控股、中通快递。

港口、铁路和公路

• 高股息低估值逻辑：持续关注中央国企的经营业绩表现，尤其是主营业务盈利模式稳健、占比高的企业。
• 建议关注：招商港口、唐山港、青岛港、宁沪高速、大秦铁路、京沪高铁。

建议关注企业

行业新闻及公司公告

青岛港拟收购资产

• 交易内容：拟通过发行股份及支付现金收购日照港、烟台港等资产，提升港口业务协同效应。
• 影响分析：缓解同业竞争，提升枢纽地位，增强市场竞争力。

德邦与京东物流拟签订资产转让协议

• 交易内容：德邦将购买京东物流83个转运中心的部分资产，优化网络布局。
• 影响分析：有利于降本增效，发挥规模效应。

菜鸟推出自营品质快递

• 业务特点：主打半日达、当次日达、送货上门等服务，覆盖全重量级包裹。
• 影响分析：表明市场对高品质服务需求上升，菜鸟速递面临网络稳定性与服务质量的双重考验。

本周行业表现

• 上证指数：3202.06点，涨幅0.13%
• 深证成指：11026.59点，跌幅0.29%
• 沪深300指数：3842.45点，跌幅0.56%
• 申万交运指数：2178.95点，跌幅1.00%，板块跑输大盘。

领涨个股

1. 德邦股份：快递板块，周涨幅14.48%
2. 长久物流：公路货运板块，周涨幅9.28%
3. 密尔克卫：仓储物流板块，周涨幅7.86%
4. 宏川智慧：仓储物流板块，周涨幅7.51%
5. 天顺股份：公路货运板块，周涨幅7.20%

领跌个股

1. 海汽集团：公交板块，周跌幅-7.29%
2. 顺丰控股：快递板块，周跌幅-5.61%
3. 招商南油：航运板块，周跌幅-4.67%
4. 吉祥航空：航空运输板块，周跌幅-4.52%
5. 上海机场：机场板块，周跌幅-3.95%

风险提示

• 消费需求恢复不及预期
• 旅客出行需求不及预期
• 国际地缘冲突加剧
• 港口整合推进不及预期
• 宏观经济不及预期

总结

本报告指出，交通运输行业在消费复苏和政策支持下，整体呈现修复态势。航运方面，油运市场因制裁和运距拉长有望进入景气周期；航空机场板块因暑运启动和出行需求释放具备增长潜力；快递物流行业在规模效应和服务能力的竞争中持续回暖；港口、铁路和公路板块则受益于高股息低估值逻辑及“中特估”主题。建议重点关注中远海运、招商轮船、中谷物流、中国国航、白云机场、上海机场、顺丰控股、中通快递、招商港口、唐山港、青岛港、宁沪高速、大秦铁路、京沪高铁等企业。同时，需警惕消费需求恢复不及预期、地缘冲突加剧等风险因素。