生物航煤（SAF）行业研究报告：政策驱动需求增长，行业产能加速释放_43页_5mb

生物航煤（SAF）行业深度报告总结

核心内容

生物航煤（SAF）作为航空业实现环保减排的重要手段，其市场需求预计将在政策推动和技术成熟下显著增长。根据预测，2030年全球SAF市场需求将超过1800万吨，中国生物航煤综合需求量将超过250万吨。同时，SAF的市场规模预期在2030年达到400~550亿美元，国内市场规模预期在38.1~75.2亿美元。

主要观点

1. SAF是航空业减排的关键手段

   • 2050年，SAF将贡献航空业净零排放的65%。
   • 燃料加注SAF是实现航空业环保减排的首选方式，因其无需发动机改装、可再生且碳排放显著降低。

2. 政策驱动SAF需求增长

   • 欧盟率先提出SAF强制掺混比例，目标从2025年的2%逐步提升至2050年的70%。
   • 英国、韩国、印度、新加坡等国家也明确SAF掺混比例，中国提出2025年SAF消费量达到2万吨以上的目标。
   • 政策推动下，SAF需求将快速释放，带动全球航空业向净零排放目标迈进。

3. 中国SAF产业潜力巨大

   • 中国已运营SAF产能约45万吨，拟建/在建产能超过500万吨。
   • 中国拥有丰富的UCO原料，潜在可利用量达43390万吨/年，为SAF产能建设提供支撑。
   • UCO出口退税取消后，国内UCO价格下降，有助于提升SAF生产利润。

4. 技术路径以HEFA为主，商业化进程加快

   • HEFA是目前唯一实现商业化的SAF技术路径，Neste占据全球SAF生产主导地位。
   • 国内企业如镇海炼化、海新能科、君恒生物等已取得适航认证，进入商业化阶段。

5. SAF产业链逐步完善，重点企业值得关注

   • 国内SAF产业链逐渐成型，涵盖上游原料（如UCO）、中游生产、下游应用（如航空公司）。
   • 重点企业包括嘉澳环保、鹏鹞环保、海新能科、卓越新能、东华能源等。

6. SAF产能逐步释放，但面临挑战

   • 全球SAF产能预计在2030年达到2300万吨，但当前供给仅占可再生燃料的3%。
   • 欧美SAF产能释放受限于UCO等原料供应，中国则因原料充足具备较大发展潜力。

关键信息

• 全球SAF市场增长预期

  • 2025年全球SAF需求量预计630万吨，2030年预计1835万吨。
  • 2050年全球SAF需求量预计达3.5亿吨，市场规模有望突破8700亿美元。

• 中国SAF市场发展

  • 2030年中国SAF综合需求量预计为254万吨，市场规模在38.1~75.2亿美元。
  • 中国SAF产业目前以出口为主，但随着政策支持和原料供应转向国内，国内需求有望快速释放。

• SAF价格趋势

  • SAF价格预计在2030年稳定在1500~2500美元/吨，市场规模将达400~550亿美元。
  • UCO取消出口退税后，国内UCO价格下降，有助于降低SAF生产成本，提升利润空间。

• 欧盟反倾销影响与SAF发展机遇

  • 欧盟对生物柴油实施反倾销措施，但SAF未被列入制裁清单，为中国SAF出口提供机遇。
  • 欧盟未来SAF需求增长将依赖进口，中国有望成为其重要供应国。

风险提示

• 欧盟及中国SAF政策变化。
• SAF需求不及预期。
• 欧盟等地区SAF产能建设不及预期。
• 国内HVO和SAF产能投放不及预期。
• 贸易摩擦对出口造成影响。

未来展望

• 随着全球航空业碳中和目标的推进，SAF需求将持续增长。
• 中国SAF产业将在政策支持和原料优势下迎来快速发展，相关企业将受益。
• 未来SAF技术路线将逐步拓展，如FT、AtJ等，但HEFA仍为当前主要路径。

行业趋势

• 政策驱动：全球多个地区明确SAF掺混比例，推动其应用。
• 技术成熟：HEFA技术商业化，其他技术路径逐步进入推广阶段。
• 产业链完善：国内SAF产业链逐步成型，相关企业迎来发展机遇。
• 市场潜力：中国SAF需求增长迅速，出口潜力巨大。

重点企业

• 国内企业：嘉澳环保、鹏鹞环保、海新能科、卓越新能、东华能源等。
• 国际企业：Neste、LanzaJet、Gevo、TotalEnergies等。

图表概览

• 图1：SAF发展时间线（2009-2021）。
• 图2：不同减排措施对航空业的贡献。
• 图3：2000-2023年欧盟生物柴油消费量及同比变化。
• 图4：2021年以来中国生物柴油出口欧盟数量及比重。
• 图5：欧盟SAF强制掺混比例规划。
• 图6：IATA规划的SAF发展目标及占燃料需求比重。
• 图7：中国生物航煤国内需求量情况。
• 图8：欧盟航空燃油消耗量及SAF需求量预测值。
• 图9：欧洲生物航煤产能统计及扩产预期。
• 图10：欧盟生物柴油投料结构中UCO比例上升。
• 图11：REDII先进生物燃料原料表。
• 图12：世界主要UCO出口国的UCO出口量。
• 图13：2024年10月中国UCO出口量下滑。
• 图14：中国UCO出口单价持续下滑。
• 图15：全球现有主要SAF生产设施分布。
• 图16：全球SAF产能统计及预测。
• 图17：2020-2050年不同SAF技术路线发展预期。
• 图18：中国SAF市场产业链。
• 图19-31：部分重点企业经营表现情况。
• 图32-33：Neste营收及EBITDA表现。
• 图34-36：中国SAF在产及规划项目。
• 表1-表11：政策、产能、原料等详细数据。

结论

生物航煤行业正处于快速发展的初期阶段，政策驱动和市场需求增长将推动行业持续扩张。中国凭借丰富的UCO原料和政策支持，具备良好的SAF发展潜力，未来相关企业有望在SAF市场中占据重要地位。随着技术进步和产业链完善，SAF将在全球航空业实现净零排放的过程中发挥关键作用。