生物柴油行业深度系列（二）_生物航煤SAF航空碳减排核心路径_明确掺混政策有望落实_24页_1mb

总结

2025年全球多个国家将开始实施SAF（可持续航空燃料）强制掺混政策，标志着SAF需求从规划转向实质性推进。SAF是航空业碳减排的核心路径，相较于电池动力和氢能，具有高能量密度、与现有基础设施兼容等优势，是短期可行的减碳方案。

• 扎实为航空业碳减排贡献主要路径，可减少85%碳排放，且无需大规模改造基础设施。
• SAF产能扩张受限于原料（废弃食用油UCO）供应不足，国内取消出口退税可能加大原料内需压力。

预计2025-2030年将形成全球SAF需求增长周期，需求量从2020年的5万吨增至2030年的1835万吨。中国已制定2030年国内需求281万吨的目标，并推动航企和机场试点。欧盟、英国等国通过补贴和惩罚机制推进掺混比例，预计到2030年欧盟需求超273万吨。

国内企业积极布局，如嘉澳环保、海新能科、鹏鹞环保等正扩建生产设施，部分产品已获国内民航适航认证。投资建议关注具备规模化产能布局的企业，但需警惕政策不及预期、出口制裁、原料价格波动及产能过剩等风险。