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同庆楼餐饮股份有限公司 2024年第三季度报告分析总结

一、财务表现

• 营业收入：前三季度实现18.65亿元，同比增长10.81%。第三季度单季营收5.94亿元，同比下降1.23%。
• 净利润：前三季度净利润8339.6万元，同比下降58.92%；第三季度单季净利润244.85万元，同比下降95.74%。主要受新开门店亏损及财务费用增加影响。
• 扣非净利润：前三季度扣非净利润7578.98万元，同比下降52.51%。
• 每股收益：前三季度基本每股收益0.32元，同比下降58.97%；第三季度单季基本每股收益0.01元，同比下降95.45%。
• 经营活动现金流：前三季度净额3.68亿元，同比下降26.36%。
• 净资产收益率：第三季度为0.11%，同比下降3.65个百分点。

二、业务与市场分析

• 门店发展：2024年前三季度新开7家大型门店，新增营业收入3.57亿元。2023年门店数量因疫情后需求释放而增加，2024年门店数同比下降13.42%。
• 富茂宾馆：采用“富茂”新商业模式，以餐饮为核心（收入占比超80%），结合高性价比策略，展现较强盈利能力。
• 行业挑战：三季度为传统淡季，叠加“无春年”对婚宴市场的影响，需求有所下降。

三、风险与原因

• 新开门店投入大，处于爬坡期亏损3000万元左右。
• 财务费用较去年同期增加近2000万元，主要因资本开支增加及理财收入减少。
• 非经常性收益减少：去年无锡门店拆迁补偿收益5048万元，今年未发生。

四、未来展望

• 富茂酒店发展：2024年底计划完成10家大型富茂酒店主体业态开业，2025年进入成熟期。
• 长三角扩张：计划在长三角地区大力发展大型餐饮门店，为全国布局打基础。
• 2025年预期：新店释放业绩，进一步提升经营规模及业绩，支撑长期增长。