20240927-天风证券-9月政治局会议解读_重要的转折_7页_825kb

中央政治局2024年9月26日会议是罕见的9月经济专题会议，显示高层对经济的高度重视和稳增长政策的转折点。会议标志着政策取向更为积极，尽管增量措施不多，但仍可期待政策加码。财政方面，会议隐含可能通过临时提高赤字率和增发国债弥补收入缺口，尤其是支持基层“三保”工作，并加速存量政策落地。房地产政策强调房地产市场止跌回稳，提出“严控增量、优化存量”，但无新突破性措施。货币政策方面，会议提到可能降低存款准备金率和存量房贷利率，已在前期会议中有所铺垫。此外，会议重申“干字当头”和“三个区分开来”，旨在提高政策落实积极性，并参考2022年类似表述后的经验，预期四季度政策加码有望加快经济回升。风险包括外部不确定性，短期经济下行压力可能加大，中长期依赖改革措施。

本次报告分析显示，会议是稳增长政策的关键节点，财政、货币和地产领域均可能迎来新一轮调整，以应对当前经济挑战。总体上，政策积极转向将推动经济稳增长，但需关注执行效果和外部风险。