2019人民币国际化报告（中英文）-2019.7-96页_1mb

人民币国际化报告2019总结

核心内容概述

《人民币国际化报告2019》围绕“高质量发展与高水平金融开放”展开，指出人民币国际化是中国经济崛起和全球格局变迁的体现，是市场主导与政策推动共同作用的结果。报告从人民币国际化指数（RII）、现状、主要动力、挑战以及未来展望等多个维度，全面分析了人民币国际化的发展路径与前景。

主要观点

• 人民币国际化是必然趋势：随着中国经济实力增强，人民币在国际货币体系中发挥越来越重要的作用，逐步从贸易结算向金融交易和储备货币发展。
• 高质量发展决定人民币国际化未来：高质量发展为人民币国际化提供了坚实基础和持久动力，包括效率提升、稳健发展和包容共享。
• 高水平金融开放促进高质量发展：金融开放有助于提高国内经济效率和金融效率，对世界产生积极影响，同时强化国内外经济金融联系，提升风险管理能力。
• 人民币国际化需要改革支持：金融开放必须与改革同步推进，重点在于夯实微观基础、发展金融市场、完善金融基础设施、提高金融管理能力。

关键信息

一、人民币国际化指数现状

• 2018年人民币国际化指数（RII）为2.95，较2017年初回升95.8%。
• 人民币在国际贸易结算中的占比为2.05%，在国际金融交易中的占比为4.90%。
• 人民币在全球外汇储备中的占比为1.89%，成为全球第五大支付货币。

二、人民币国际化的主要动力

1. 中国经济稳健增长：中国成为第二大经济体，经济结构不断优化，金融市场不断拓展，为人民币国际化奠定基础。
2. 市场发展需求：中国作为全球第一大出口国和第二大进口国，贸易和投资需求推动人民币使用。
3. 政策支持与基础设施建设：中国政府逐步解除人民币跨境使用的政策限制，完善支付、结算等金融基础设施，推动人民币国际化。
4. 国际格局变化：美元体系弊端显现，全球去美元化趋势增强，为人民币国际化提供时间窗口。

三、人民币国际化发展的主要挑战

1. 能否完成供给侧改革：提升实体经济竞争力是人民币国际化的根本保障。
2. 能否守住金融风险底线：资本账户开放将带来更大资本流动，需加强宏观审慎管理。
3. 能否经受外部压力：全球贸易摩擦和保护主义上升，对人民币国际化构成挑战。
4. 能否坚持开放合作：人民币国际化需依托“人类命运共同体”理念，推动全球合作与包容性发展。

四、主要货币国际化指数比较

• 美元：国际化指数为51.95，略有下降。
• 欧元：国际化指数为25.75，有所上升。
• 英镑：国际化指数为3.98，仍处于低位。
• 日元：国际化指数为4.38，成为全球第三大外汇储备货币。

五、人民币国际化展望

1. 环境转变：国内外经济环境变化，人民币国际化将进入新的发展阶段。
2. 动力转变：从政策推动为主转向市场驱动为主，人民币国际化将更加依赖市场需求。
3. 结构转变：人民币使用结构由贸易为主向资本金融为主转变。
4. 政策转变：政策将更加注重实效、市场调节和预期引导，推动人民币国际化走向成熟。

人民币国际化现状

一、跨境贸易人民币结算

• 结算规模和占比企稳上升：2018年跨境贸易人民币结算累计发生5.11万亿元，占货物及服务贸易总额的14.9%。
• 以货物贸易为主，服务贸易显著增加：货物贸易占比71.6%，服务贸易增长33%。
• 跨境人民币结算收付基本平衡：2018年跨境人民币结算收付金额合计15.85万亿元，收付比为0.98，实收略大于实付。

二、人民币金融交易

• 直接投资增长：2018年人民币对外直接投资达8048.1亿元，同比增长76.2%。
• 证券投资发展：人民币国际债券和票据存量为1075.49亿美元，占比0.44%。
• 衍生品市场活跃：人民币汇率衍生品市场成交额增长显著，CIPS系统二期建设完成，推动人民币国际化。

三、全球外汇储备中的人民币

• 截至2018年末，人民币在全球外汇储备中占比1.89%，规模为2027.90亿美元。
• 中国与38个国家和地区签署双边本币互换协议，协议总规模达36787亿元人民币。

四、人民币汇率及资本账户开放

• 人民币汇率双向波动：汇率机制完善，汇率弹性增强，双向波动成为常态。
• 资本账户开放度提升：2018年资本账户开放度为0.701，比2012年提高40%。

推动人民币国际化的抓手

一、深化金融供给侧改革

• 强化金融服务实体经济能力，推动产业升级，提高企业竞争力。
• 培育创新能力，完善产业体系，发挥消费市场潜力。

二、扩大金融市场开放

• 引导资本双向流动，发挥直接投资推动作用。
• 推动货币市场、债券市场和外汇市场开放，提高金融市场深度与广度。

三、加强金融基础设施建设

• 完善支付、结算系统，提升技术与制度支持。
• 推动国际金融基础设施协调，促进人民币跨境使用。

四、完善宏观审慎管理

• 强化跨境资本流动风险管理，完善负面清单制度。
• 通过宏观审慎工具和政策协调，提高金融开放安全性。

五、加强国际协调合作

• 营造稳定的外部环境，增强市场信心。
• 推动与美元、英镑等主要货币的合作，减少正面冲突。
• 加强与“一带一路”沿线国家的合作，拓展人民币使用范围。

2018年人民币国际化大事记

• 1月：巴基斯坦、日本、中国台湾地区、澳大利亚等签署本币互换协议。
• 2月：人民币原油期货挂牌交易，CIPS二期试运行。
• 3月：彭博纳入人民币国债与政策性银行债券，A股纳入MSCI新兴市场指数。
• 4月：中哈、中巴、中菲、中越等签署本币互换协议。
• 5月：A股纳入富时全球股票指数，中国债券列入观察名单。
• 6月：中俄人民币基金管理公司成立，上海自贸区发布金融业对外开放政策。
• 7月：中哈本币结算渠道全面打通，中油国际中亚项目首次收到人民币货款。
• 8月：越南允许使用人民币进行跨境交易，中国与英国续签本币互换协议。
• 9月：中国与匈牙利签署人民币债券发行协议。
• 10月：中国与日本签署本币互换协议，委内瑞拉排除美元使用。
• 11月：中国与越南、马来西亚等启动人民币跨境贷款业务。
• 12月：港珠澳大桥首笔通行费以人民币结算，中国与乌克兰续签本币互换协议。

结语

人民币国际化正经历从政策推动到市场驱动的转变，未来将更加依赖市场需求和国际协调合作。中国将继续深化改革、扩大开放，推动人民币成为与经济地位相匹配的国际货币，为全球经济金融体系贡献中国力量。