2019人民币国际化报告（中英文）_96页_1mb

人民币国际化报告 2019 总结

核心内容

人民币国际化是指人民币在对外经济往来中发挥国际货币职能，成为国际贸易和国际投融资的主要计价结算货币以及重要的国际储备货币。报告指出，人民币国际化是高质量发展与高水平金融开放的结合体，具有效率、稳健、包容等时代特征，并成为全球金融市场的重要组成部分。

主要观点

• 人民币国际化指数（RII）从2009年的0.02%上升至2018年的2.95%，标志着人民币在全球货币体系中的地位显著提升。
• 人民币国际化的发展主要依赖于经济实力、市场需求、政策支持和国际格局变化。
• 高质量经济发展为人民币国际化提供了坚实基础，包括提高效率、稳健有序和包容共享。
• 金融开放是推动高质量发展的关键，同时有助于人民币国际化。
• 人民币国际化面临挑战，包括完成供给侧改革、防范系统性金融风险、应对外部压力和坚持开放发展道路。

关键信息

一、人民币国际化指数现状

• 指数反弹：2018年人民币国际化指数强势反弹，RII达到2.95，较2017年初回升95.8%。
• 资本项下增长：人民币资本项下交易成倍增长，成为RII增长的重要动力。
• 主要货币比较：2018年美元、欧元、英镑、日元的国际化指数分别为51.95、25.75、3.98和4.38，人民币国际化指数在国际货币体系中具有显著增长。

二、人民币国际化的主要动力

1. 中国经济稳健增长：2018年中国经济保持相对稳健增长，为人民币国际化提供了坚实基础。
2. 市场需求推动：随着中国成为全球第一大出口国和第二大进口国，人民币使用需求不断上升。
3. 政策支持与设施建设：中国政府通过政策支持和基础设施建设，推动人民币跨境使用。
4. 国际格局变化：美元的系统性弊端显现，人民币国际化获得了新的历史发展机遇。

三、人民币国际化发展的主要挑战

1. 供给侧改革：中国能否顺利完成供给侧改革，是人民币国际化的关键。
2. 金融风险防范：人民币国际化进程中，防范系统性金融风险是重要保障。
3. 外部压力应对：中国能否经受贸易摩擦等外部压力，对人民币国际化至关重要。
4. 开放发展道路：中国能否坚持开放发展，推动人类命运共同体建设，是人民币国际化的重要方向。

四、主要货币的国际化指数比较

• 美元：2018年国际化指数为51.95，略有下降。
• 欧元：2018年国际化指数为25.75，略有上升。
• 英镑：2018年国际化指数为3.98，仍处于历史低位。
• 日元：2018年国际化指数为4.38，与上年持平。

五、人民币国际化展望

• 四重转变：人民币国际化将经历环境、动力、结构和政策的四重转变。
• 环境转变：国内外经济环境变化将影响人民币国际使用的规模、结构和路径。
• 动力转变：政策推动为主向市场驱动为主转变，市场需求成为决定因素。
• 结构转变：人民币国际使用结构由贸易为主向资本金融为主转变。
• 政策转变：人民币国际化政策将逐步完善，注重实效和市场调节。

人民币国际化现状

一、跨境贸易人民币结算

• 结算规模和占比企稳上升：2018年跨境贸易人民币结算规模达5.11万亿元，占比为14.9%。
• 以货物贸易为主：货物贸易人民币结算占71.6%，服务贸易显著增加。
• 收支基本平衡：人民币跨境结算收付基本平衡，实收略大于实付。

二、人民币金融交易

• 直接投资：对外直接投资增长，人民币ODI大幅增长。
• 证券投资：人民币国际债券和票据存量小幅增加。
• 衍生品市场：人民币衍生品市场发展迅速，为金融开放提供了重要支持。
• 外汇交易：人民币外汇交易规模扩大，与多种货币交易活跃。

三、全球外汇储备中的人民币

• 规模与占比：人民币在全球外汇储备中的规模增至2027.90亿美元，占比为1.89%。
• 双边本币互换：中国与多国续签或签署双边本币互换协议，扩大人民币使用范围。

四、人民币汇率及中国资本账户开放

• 汇率稳定：人民币汇率机制有序运行，呈现双向波动。
• 资本账户开放度：中国资本账户开放度为0.701，比2012年提高40%。
• 资本项目开放：多个资本项目管制有所放松，为金融开放提供了基础。

推动人民币国际化的抓手

一、深化金融供给侧改革

• 创新与绿色：培育创新能力，推动绿色发展，提升企业竞争力。
• 金融服务实体：强化金融服务实体经济能力，防止金融脱实就虚。

二、扩大金融市场开放

• 双向流动：引导资本双向流动，发挥直接投资的积极作用。
• 重点开放领域：货币市场、债券市场和外汇市场是开放重点。

三、加强金融基础设施建设

• 硬件与软件并重：既要完善支付、交易、结算系统，也要推动金融制度与标准建设。
• 国际协调：促进国际间金融基础设施协调，提升人民币使用效率。

四、完善宏观审慎管理

• 防范风险：加强宏观审慎管理，防范跨境资本流动风险。
• 负面清单制度：完善负面清单制度，确保金融开放与国家安全的平衡。

五、加强国际协调合作

• 与美元关系：处理好与美元的关系，增强人民币国际化的市场信心。
• 多边合作：加强与英国、欧盟等国家和地区的合作，推动人民币国际化。

2018年人民币国际化大事记

• 1月2日：巴基斯坦央行批准在双边贸易中使用人民币结算。
• 3月26日：人民币原油期货挂牌交易，CIPS二期投产。
• 5月31日：A股纳入MSCI新兴市场指数。
• 9月27日：富时罗素宣布将A股纳入富时全球股票指数。
• 12月4日：港珠澳大桥首笔通行费以人民币结算。
• 12月17日：匈牙利发行20亿元人民币债券。

通过以上内容，可以看出人民币国际化在政策、市场、基础设施等方面取得了显著进展，并面临一系列挑战和机遇。