2019人民币国际化报告_96页_1mb

人民币国际化报告 2019 总结

核心内容

《人民币国际化报告2019》围绕“高质量发展与高水平金融开放”展开，分析了人民币国际化的发展现状、主要动力、面临的挑战以及未来展望。报告指出，人民币国际化是中国经济崛起和全球格局变化的必然结果，是市场主导与政策推动综合作用的结果。人民币国际化指数（RII）在2018年达到2.95%，较2017年初回升了95.8%，人民币已成为全球第五大支付货币。

主要观点

1. 人民币国际化的发展路径

• 实体经济基础：中国经济的稳健增长为人民币国际化提供了坚实基础，推动了人民币在贸易和投资领域的使用。
• 市场驱动与政策支持：人民币国际化由市场发展需求驱动，同时依赖政策支持和金融基础设施的完善。
• 国际格局变化：美元的系统性弊端和国际货币体系改革的呼声，为人民币国际化提供了有利的国际环境。

2. 人民币国际化的挑战

• 供给侧改革的成效：能否顺利完成供给侧结构性改革，是人民币国际化能否持续推进的关键。
• 金融风险防范：在资本账户逐步开放的背景下，如何防范跨境资本流动风险，是当前和未来的重要课题。
• 外部压力应对：面对以贸易摩擦为开端的极限外部压力，人民币国际化需要提升国际话语权和经济金融影响力。
• 开放与发展的平衡：人民币国际化需要在开放中坚持高质量发展，避免金融脱实就虚。

3. 人民币国际化指数（RII）的现状与趋势

• 指数强劲反弹：2018年RII实现强势反弹，从2017年三季度末的1.90上升至2.95，增长显著。
• 资本项下交易增长：人民币资本项下交易成倍增长，成为推动人民币国际化的重要动力。
• 跨境贸易结算：2018年跨境贸易人民币结算规模达5.11万亿元，占贸易总额的14.9%，贸易结算为主，服务贸易显著增长。

4. 人民币在国际金融交易中的表现

• 国际债券与票据：2018年末人民币国际债券和票据余额为1075.49亿美元，全球占比为0.44%。
• 金融市场开放：人民币金融交易规模稳步扩大，特别是国际债券市场、外汇市场和衍生品市场。
• 人民币外汇交易：人民币外汇市场成交量达225.4万亿元人民币，同比增长23.9%。

5. 人民币在外汇储备中的地位

• 人民币外汇储备：2018年末，人民币全球外汇储备规模增至2027.90亿美元，占全球外汇储备的1.89%，增长显著。
• 本币互换协议：中国与38个国家和地区签署了双边本币互换协议，协议总规模达36787亿元人民币。

关键信息

• 人民币国际化指数（RII）：2018年RII为2.95%，较2017年初增长95.8%。
• 人民币国际金融交易占比：2018年人民币计价的国际金融交易综合占比为4.90%。
• 资本账户开放度：2018年中国资本账户开放度为0.701，较2012年提高近40%。
• 人民币成为SDR货币：人民币于2015年加入SDR，成为全球第五大储备货币。

人民币国际化的未来展望

• 环境转变：人民币国际化面临国内外环境的变化，包括经济增速放缓、资本流动波动等。
• 动力转变：从政策推动为主转向市场驱动为主，市场供求成为决定人民币国际使用的主体部分。
• 结构转变：人民币国际使用结构从以贸易为主向以资本金融为主转变。
• 政策转变：未来人民币国际化政策将更加注重实效、协调规划、对接国际，形成可预期的政策环境。

推动人民币国际化的抓手

1. 深化金融供给侧改革：提升金融服务实体经济的能力，强化创新、绿色发展、消费拉动等比较优势。
2. 扩大金融市场开放：引导资本双向流动，推动直接投资，改善外商直接投资结构。
3. 加强金融基础设施建设：包括支付、交易、结算系统，以及制度和标准建设，确保金融活动的安全与高效。
4. 完善宏观审慎管理：防范跨境资本流动风险，协调政策工具，提高金融体系的稳健性。
5. 加强国际协调合作：营造稳定的外部环境，推动人民币在“一带一路”沿线和亚洲地区使用。

2018年人民币国际化大事记

• 1月：巴基斯坦央行批准在双边贸易中使用人民币结算。
• 3月：人民币原油期货在上海国际能源交易中心挂牌交易，CIPS二期试运行。
• 5月：A股纳入MSCI新兴市场指数，人民币债券纳入富时全球股票指数。
• 8月：中国与多国续签本币互换协议，建设丝路货币区域交易信息平台。
• 10月：委内瑞拉宣布用欧元和人民币进行外汇交易，新加坡推出人民币汇率期货合约。
• 12月：匈牙利发行人民币债券，港珠澳大桥通行费以人民币结算。

结论

人民币国际化是推动中国高质量发展和高水平金融开放的重要组成部分。它不仅体现了中国经济的崛起和全球影响力，也为中国在国际金融体系中赢得更多话语权提供了契机。未来，人民币国际化将在政策与市场双轮驱动下，逐步实现从“政策推动”向“市场主导”的转变，为全球经济提供新的动力和选择。