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天然橡胶期货周报总结（2021年8月20日）

核心内容概览

本报告为瑞达期货研究院发布的天然橡胶期货周报，内容涵盖近期市场数据、多空因素分析及市场策略建议，主要针对沪胶与20号胶两个期货合约。

一、周度数据概览

1. 期货市场数据

2. 现货市场数据

• 19年国营全乳胶：本周报13075元/吨，较上周-225元/吨。
• 20号胶现货（STR20）：本周报1780美元/吨，较上周+30美元/吨。
• 基差变化：
  • 沪胶基差：-1165元/吨，较上周+290元/吨。
  • 20号胶基差：122元/吨，较上周+145元/吨。
  • 非标基差：-1890元/吨，较上周+365元/吨。

3. 其他关键数据

• 云南胶水收购价：12700元/吨，较上周-100元/吨。
• 海南新鲜胶乳收购价：13200元/吨，较上周+400元/吨。
• 沪胶仓单：截至8月20日，186380吨，较上周+4810吨。
• 全乳胶与合成胶价差：75元/吨，较上周-25元/吨。
• 轮胎厂开工率：
  • 半钢胎厂家开工率：57.29%，环比-2.91%。
  • 全钢胎厂家开工率：61.33%，环比-2.52%。
• 天然橡胶进口利润：-2772.41元/吨，较上周-231元/吨。

二、多空因素分析

利多因素

• 降雨影响割胶：主产区降雨量增多，对割胶造成一定影响，提振原料价格。
• 天然橡胶社会库存持续下降：库存水平继续下滑，对价格形成支撑。

利空因素

• 全球天胶产区进入开割期，产量不断增加：供应端压力加大，抑制价格。
• 高海运费影响外需增长：运输成本上升，削弱海外市场需求。
• 轮胎厂开工率低于往年同期：需求端表现疲软，工厂存在控产行为。

三、市场策略建议

• 短期走势：沪胶短期需谨防急跌后的反弹，建议暂以观望为主。
• 风险提示：东南亚主要产胶国疫情形势严峻，后期海外发货存在不确定性；西双版纳与缅甸通关阻力增加，替代指标入境可能缩减。
• 库存与需求：中国天然橡胶社会库存继续下跌，但跌幅收窄；国内轮胎开工率环比小幅波动，外销订单略有好转，但仍未达季节性预期。

四、关键图表与数据来源

• 图1：国内天然橡胶市场价（来源：隆众石化、瑞达期货研究院）
• 图2：云南胶水收购价（来源：WIND、瑞达期货研究院）
• 图3：海南新鲜胶乳收购价（来源：WIND、瑞达期货研究院）
• 图4：沪胶基差（来源：WIND、瑞达期货研究院）
• 图5：20号胶基差（来源：WIND、瑞达期货研究院）
• 图6：全乳胶与越南3L价差（来源：WIND、瑞达期货研究院）
• 图7：泰国3号烟片与沪胶价差（来源：WIND、瑞达期货研究院）
• 图8：合成胶现货价（来源：WIND、瑞达期货研究院）
• 图9：全乳胶与合成胶价差（来源：WIND、瑞达期货研究院）
• 图10：沪胶期价与仓单走势对比（来源：WIND、瑞达期货研究院）
• 图11：轮胎厂开工率（来源：WIND、瑞达期货研究院）
• 图12：天然橡胶进口利润（来源：WIND、瑞达期货研究院）

五、作者信息

• 作者：瑞达期货化工组 林静宜
• 资格证号：F0309984
• Z0013465
• 联系电话：4008-878766

六、免责声明

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