20201129-光大证券-非银金融行业周报_新三板转板规则出台_银保监会规范保险中介市场_12页_3mb

新三板转板规则出台与保险中介市场规范分析总结

核心内容

本报告主要分析了2020年11月非银金融行业的市场动态，包括新三板转板规则的出台和银保监会对保险中介市场的规范。此外，还回顾了行业整体行情、重点公司推荐、行业数据以及相关公司公告。

主要观点

1. 行情回顾

• 本周行情：上证综指上涨0.9%，深证成指下跌1.2%，非银行金融指数上涨3.9%，其中保险指数上涨6.8%，券商指数上涨2.3%。
• 年初至今表现：上证综指累计上涨11.7%，深证成指累计上涨31.3%，非银行金融指数累计上涨7.6%，整体落后于深证成指。
• 沪港深通资金流向：本周北向资金流入168.5亿元，南向资金流入149亿港币，显示外资对中国非银金融板块的持续关注。

2. 新三板转板规则出台

• 规则明确：沪、深交易所发布新三板转板规则征求意见稿，为新三板企业转板上市提供具体路径。
• 转板要求：
  • 公司需在精选层连续挂牌一年以上。
  • 股本不低于3000万元。
  • 股东人数不少于1000人。
  • 连续60个交易日成交量不低于1000万股。
  • 需符合科创板或创业板上市要求。
• 审核流程：
  • 审核期限不超过两个月。
  • 控股股东、实际控制人及董监高限售期为12个月。
• 符合转板要求的企业数量有限：预计符合条件的新三板企业不超过18家。
• 意义：有助于优质企业进一步打开发展空间，提高新三板市场流动性，加强其与科创板、创业板的联系。

3. 银保监会规范保险中介市场

• 主要措施：
  • 理顺保险代理人的法律关系。
  • 统一经营规则、市场退出和法律责任适用规则。
  • 强化事中事后监管，提高准入标准，如区域性保险专业代理机构最低注册资本提高至2000万元。
  • 取消许可证3年有效期，完善监管制度体系。
• 影响：
  • 提升依法合规性。
  • 促进长期稳健经营。
  • 市场将呈现分层趋势，形成多层次的中介市场生态系统。

关键信息

重点关注公司

• 保险：推荐中国平安（A+H）、中国太保（A+H）。
• 券商：推荐国泰君安（A）、同花顺、东方财富。

行业重要数据

• 股基周日均交易额：8849亿元，环比上升4%。
• 融资融券余额：15737亿元，环比上涨0.62%，占A股流通市值比例2.56%。
• 股票质押参考市值：45078亿元，质押市值占比5.34%，环比上升0.02个百分点。
• 转融券余额：截至11月26日，转融券余额较年初增长957%，达1226亿元。
• 海外基金持仓：海外资管巨头三季度增持中国股票，贝莱德、摩根大通等机构对中国股票持仓市值提升13.4%。

风险提示

• 宏观经济风险：增速大幅下行可能影响行业表现。
• 市场波动风险：市场可能出现大幅波动。
• 政策变化风险：监管政策可能发生变化，影响行业运作。

行业动态

• 央行货币政策报告：指出宏观政策力度合适，支持实体经济增长，强调稳健货币政策的灵活性和精准性。
• 转融券业务增长：因券源供给主体增多，转融券余额大幅增长，显示市场活跃度提升。
• 外资加仓中国股票：海外基金公司三季度加仓中国股票，尤其青睐互联网龙头股。

投资建议

• 保险板块：推荐中国平安（A+H）、中国太保（A+H）。
• 券商板块：推荐国泰君安（A）、同花顺、东方财富。

附注

• 本报告由光大证券研究所编写，基于合法合规信息，不保证信息的准确性和完整性。
• 报告内容不构成投资建议，投资者应自行承担风险。
• 报告中的分析基于假设，不同假设可能导致结果差异。
• 报告可能包含本公司及附属机构的利益冲突，不作为唯一投资依据。