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尿素市场分析总结

【核心内容】

2024年11月13日，尿素市场处于区间震荡运行状态。分析师高琳琳与杨鈇汉指出，当前尿素市场基本面压力较大，供应端维持高位，需求端进入季节性淡季，整体呈现弱现实、弱基本面的格局。

【主要观点】

• 价格走势：尿素主力合约（UR01）昨日收盘价为1,785元/吨，结算价为1,785元/吨，较前日有所下跌，但整体价格波动幅度较小。
• 市场情绪：尿素短期趋势强度为0，表示市场处于中性状态，既无明显上涨动力，也无强劲下跌压力。
• 供需分析：
  • 供应端：尿素行业日产18.51万吨，较上一工作日微增，开工率81.88%，环比提升0.42%。同时，行业总库存量为136.31万吨，较上周增加11.17万吨，显示库存压力较大。
  • 需求端：农业与工业需求均进入淡季，下游实际需求偏弱，导致产业链现金流周转缓慢。
• 现货市场：现货价格整体有所回落，但山东地区成交放量，显示短期企稳迹象。贸易商价格在1,800元/吨左右，部分地区价格持平。
• 期货市场：UR2501合约升水90-100元/吨，但无风险套利空间产生，显示现货跟涨乏力，盘面上方空间受限。期货合约在1700-1750元/吨区间有较强支撑。

【关键信息】

1. 基本面数据

2. 基差与月差

3. 现货价格

4. 贸易商价格

5. 供应与库存

• 开工率：83.37%，与前日持平。
• 日产量：185,890吨，与前日持平。
• 行业总库存：136.31万吨，较上周增加11.17万吨，环比增长8.93%。
• 气头尿素现金流成本线：1650-1700元/吨。

【结论】

当前尿素市场处于高产量、高库存、弱需求的格局，基本面压力显著。短期内，现货市场有所企稳，但期货市场因弱现实与弱基本面支撑不足，预计宽幅震荡运行。价格区间可能维持在1700-1750元/吨附近，上方空间受限，下方支撑明确。投资者需关注后续供需变化及政策动向，谨慎操作。