20240518-万联证券-策略周观点2024年第19期_4月经济数据披露_房地产政策调整_11页_792kb

报告总结

投资要点

• A股主要股指普遍下跌，其中科创50跌幅最大，房地产等行业表现强劲。
• A股两市成交额回落，电子板块交投最活跃；北向资金净流出，影响市场流动性。
• 多数行业估值低于历史50%分位数，上证50分位最高。
• 海外核心通胀降温，美联储可能降息；国内经济回升，房地产政策调整。

市场表现

• 5月13日-17日，A股主要股指下跌，房地产、建筑材料等领先；成交额日均约8489亿元，电子行业成交最高。
• 北向资金本周净流出519亿元，市场资金整体流出趋势。

宏观经济

• 国内4月经济数据：固定资产投资回落，但工业、出口等指标改善；房地产政策放宽，首套房利率下调。
• 海外美国CPI数据下降，核心通胀趋缓，利好美股。

投资建议

• 关注设备更新和消费品以旧换新主线，聚焦替换需求领域。
• 房地产政策调整带来反弹机会，重点在地产产业链相关板块。
• 风险包括政策变动和经济数据不及预期。