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合成橡胶周报总结：宽幅震荡，基差收窄

核心内容

本周（20250825-0829）合成橡胶期货市场呈现宽幅震荡走势，主力合约价格先涨后跌再回升。现货市场压力仍存，但保税区库存小幅下降，底部支撑逐渐增强。基差水平有所收窄，但仍处于较高位置，显示市场对现货成本的支撑认可度较高。

主要观点

• 期货走势：合成橡胶期货主力合约（BR2510）周内价格波动明显，周收盘价为11900元/吨，较周初上涨240元/吨，周涨幅为2.06%。
• 资金动向：主力资金在周初流入推动价格上涨，周中开始流出，市场情绪趋于谨慎。
• 现货价格：8月29日，华北、华东、华南地区顺丁橡胶（民营）价格分别为11750元/吨、11850元/吨、11900元/吨，山东顺丁市场价（交割品）为11900元/吨。
• 库存变化：保税区库存小幅下降，厂库仓单维持稳定，显示市场供应端压力有所缓解。
• 产业动态：近期重启装置逐渐提负生产，压制合成橡胶价格上涨。9月起山东及华东地区有装置检修，9-10月检修装置将陆续增多，预计供应端压力会逐步缓解。
• 需求端：下游轮胎行业开工率回升，需求支撑增强，但整体仍需观察后续变化。

关键信息

1. 期货市场表现

• BR2510合约：

  • 周开盘价：11720元/吨
  • 周最高价：12120元/吨
  • 周最低价：11670元/吨
  • 周收盘价：11900元/吨
  • 周涨幅：2.06%
  • 周成交量：52.3万手
  • 周持仓量：3.55万手

• 合约波动：部分合约价格波动较大，显示市场情绪不稳定。

2. 现货市场情况

• 现货价格：区域间价格略有差异，但整体趋稳。
• 基差变化：基差收窄，表明期货价格逐步向现货价格靠拢，市场对现货成本支撑认可度较高。

3. 供应与需求分析

• 供应端：近期重启装置提负生产，抑制价格上涨；9月开始部分装置检修，未来供应压力或将缓解。
• 需求端：轮胎行业开工率回升，需求支撑增强，但整体仍需进一步观察。

4. 仓单数据

• 保税区仓单：截至8月29日为2490吨，环比持平。
• 厂库仓单：截至8月29日为9770吨，环比持平。

行情展望

短期内，合成橡胶期货价格预计将维持区间震荡。丁二烯价格走势和下游需求变化将成为影响后市的关键因素。若丁二烯价格继续上涨或下游需求持续回暖，或对合成橡胶价格形成支撑；反之，若供应端压力持续或需求疲软，价格可能承压下行。

风险提示

• 本报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在信息不完整或误差。
• 报告不构成投资建议，仅供参考，不承担因使用报告内容导致的任何损失。
• 期货市场波动较大，交易需谨慎，建议投资者根据自身情况综合判断。

数据来源：国金期货博易云、上海期货交易所官网