20220228-中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2022年第6期_中央一号文件支持乡村振兴地方债_城投债发行及净融资规模大幅回升_10页_883kb

报告摘要

监测周报总结（2022年2月14日—2022年2月20日）

核心内容概述

本报告为中诚信国际研究院发布的2022年第6期监测周报，内容聚焦于地方政府债券与城投行业债券的发行、交易及风险动态，涵盖政策导向、市场表现及企业公告等关键信息。

主要观点

中央一号文件支持乡村振兴地方债：2022年中央一号文件明确支持地方政府发行债券用于乡村振兴公益性项目，强调防范村级债务风险，推动地方债投向更加精准，但也指出当前乡村振兴类项目存在偿债来源分散、区域分化明显等问题。
城投债发行规模大幅回升：本周城投债发行规模较前值上升235.42%，净融资额也显著增加，显示市场对城投债的需求增强。发行利率整体下降，利差收窄，但不同期限和等级的债券表现不一。
地方政府债发行规模略有下降：本周地方政府债发行规模为537.37亿元，较前值下降200.84亿元，净融资额同样下降。发行全部为新增专项债，主要投向棚改、市政基础设施等领域，但四川为唯一发行省份。
市场交易情况：地方政府债现券交易规模下降，收益率上行；城投债现券交易规模也有所减少，收益率整体下行，但信用利差出现分化，1年期利差收窄，3年期利差走阔。
城投债异常交易增加：本周共有74个城投主体的95只债券发生128次异常交易，其中山东省异常交易次数最多，贵州省黔西南州兴安开发投资股份有限公司的债券偏离度最高。
城投企业公告频繁：本周共有52家城投企业发布重要公告，涉及高管及法定代表人变更、控股股东变更、名称变更、募集资金用途变更、涉及重大诉讼等事件。

关键信息

地方政府债券发行情况

发行数量：25只
发行规模：537.37亿元（较前值下降200.84亿元）
净融资额：537.37亿元（较前值下降200.84亿元）
存续期内规模：31.04万亿元
发行结构：全部为新增专项债，主要投向棚改、市政基础设施、社会事业、交通等领域
区域分布：仅四川发行地方债，规模为537.37亿元
期限结构：以10年期为主（占比31.66%），其次为15年期（23.38%）和20年期（23.22%）
发行利率：专项债发行利率下行1.94BP至3.21%，发行利差收窄3.62BP至17.67BP

城投债券发行情况

发行数量：76只
发行规模：593.70亿元（较前值上升235.42%）
净融资额：338.90亿元（较前值增加424.40亿元）
存续期内规模：12.00万亿元（其中基础设施投融资行业存量债券规模达11.52万亿元）
发行利率：整体发行利率为3.60%，较前值下降39.69BP
发行利差：整体发行利差为136.67BP，较前值收窄60.12BP
期限结构：以一年及以下期限为主（占比35.53%），较前值下降12.75个百分点
发行品种：以超短期融资券为主（占比26.32%）
主体级别：以AA+级为主（占比39.47%），较前值下降22.60个百分点
区域分布：江苏发行数量最多（31只），青海发行利率及利差最高（分别为6.00%、441.69BP）
异常交易：广义口径下，74个城投主体的95只债券发生128次异常交易，山东省异常交易次数最多，贵州省黔西南州兴安开发投资股份有限公司的“20兴安01”偏离度高达27.32%