20250102-东方证券-社会服务行业双周报_元旦客流预计继续旺盛_4页_291kb

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餐饮旅游行业周报分析总结

一、板块表现

近两周（2024年12月14日至27日），中信消费者服务指数大幅下跌90.3%，而沪深300指数则上涨12.2%，创业板指数下跌13.6%，显示板块承压。个股方面，特海国际上涨82.5%，复星旅游文化和同程旅行分别上涨16.5%和2.1%，表现相对强势；而曲江文旅、凯撒旅业和大连圣亚跌幅均超过23%，表现疲软。

二、免税行业动态

• 海南旅游人气在年末环比提升，海口和三亚机场旅客吞吐量出现显著增长。
• 伴随年末免税促销活动，12月免税销售额预期环比回暖。
• 中国中免中标广州、深圳、西安、福州及武汉（王府井与武商合资公司）的市内免税店项目，将在2025年落地，为中标方提供业绩增量潜力，但整体免税经营业绩恢复仍需依赖消费力的逐步复苏。

三、酒店行业动态

• 锦江酒店计划通过其子公司Plateno收购铂涛、丽枫、希岸和喆啡的部分股权，交易完成后持股比例将增加至95%。
• 交易对手承诺将部分交易对价用于购入上市公司股票，以绑定利益、提振信心；此举强化了锦江对中端品牌的整合控制，预计有助于提升渠道整合效益和利润。

四、OTA及旅行社动态

• 2025年1月至11月，中国入境外国人同比增长86.2%，其中免签入境增长更为强劲（123.3%），占外国旅客总数的59.7%。
• 12月17日，中国正式放宽72/144小时过境免签政策至240小时，预计将进一步增加入境游客量，利好已提前布局相关业务的OTA和旅行社企业。

五、景区动态

• 沪苏湖高铁于12月26日正式通车，连接上海、苏州、湖州、南京等城市。
• 高铁通车使上海/苏州前往溧阳（属天目湖景区）的高铁行程时间缩短至15小时以内，预计未来将吸引更多高质量游客，利好天目湖。

六、餐饮动态

• 古茗控股有限公司向港交所递交了上市前的商业文件，高盛和瑞银担任联席保荐人。
• 公司前三季度业绩显示，2024年古茗在营收和门店扩张方面延续了2023年的良好增长态势。

七、短期关注建议

1. 即将通车的天目湖。
2. 冰雪旅游相关的西域旅游、长白山。
3. 潜受消费券刺激影响的酒吧运营商海伦司以及海底捞、百胜中国。
4. 元旦春节期间预期受益的在线旅游平台同程旅行以及九华旅游。

八、风险提示

报告提及了系统性风险、突发性事件、并购重组不及预期等风险因素。

九、分析师信息

报告由东方证券研究所谢宁铃、李雪君撰写。