20141013-招商证券_香港_-智美体育-01661.HK-崛起中的中国体育文化产业龙头_25页_1mb

报告摘要

智美业务历史及发展总结

核心内容

智美业务发展分为三个主要阶段，逐步从赛事运营和节目制作转向体育赛事运营业务，并最终确立以赛事运营为核心，向体育产业链上下游渗透，打造跨产业链体育文化平台的战略目标。

主要观点

业务发展阶段
- 第一阶段（2009年以前）：智美以赛事运营和节目制作起家，参与制作了多个汽车类电视节目，如『CCTV中国年度汽车评选』，并承办了『全国城市汽车节油极限挑战赛』，积累了赛事运营经验。
- 第二阶段（2009-2012年）：智美抓住央视新闻频道改版的机遇，成功获得五档热门栏目的广告时间独家代理权，同时开始接触国内外赛事机构，为后续发展奠定基础。
- 第三阶段（2012-2014年）：智美全面转型为以赛事运营为核心的体育公司，拓展马拉松赛事至14场，签约12个省市，建立独家战略合作伙伴关系，并成立新媒体及互联网团队，启动约赛网平台。
赛事运营模式
- 智美通过与央视、地方政府、中国田协、中国龙舟协会等合作，拓展赛事资源。
- 收入来源包括直播权费、广告收入、赞助商及冠名收入等。
- 成本主要包括媒体成本及赛事运营成本。
线上平台 - 约赛网
- 约赛网是智美向体育产业链上下游扩张的重要枢纽，旨在连接人与体育。
- 通过约赛网，智美可以提供赛事报名、线上约赛、场馆预订、培训预订及社区互动等服务。
- 约赛网测试版已上线，未来将逐步扩展功能并覆盖更多赛事。
衍生业务展望
- 智美计划在未来拓展培训、场馆运营、经纪业务、体育传媒、体育金融、体育旅游等衍生业务。
- 通过赛事的二次传播，智美将制作更多体育相关电视节目，如在卫视频道播出的节目。
体育产业背景
- 体育产业在全球范围内具有广阔的市场前景，尤其在赛事运营和商业开发方面。
- 中国体育产业虽起步较晚，但正快速增长，政策改革和民众健康意识的提升为其发展提供了重要推动力。

关键信息

赛事运营发展：
- 2012年举办4场赛事，2014年增加至23场。
- 马拉松和龙舟是主要赛事类型，其中马拉松数量从1场增至14场，成为智美最大的业务板块。
- 与12个省市签订独家战略合作协议，获得赛事运营权、商业开发权等。
线上平台发展：
- 约赛网测试版于2014年11月推出，初步具备赛事报名、线上约赛等功能。
- 未来计划扩展为全国性群众性体育赛事报名入口。
衍生业务规划：
- 智美将通过赛事资源和线上平台拓展培训、场馆运营、体育金融等业务。
- 通过赛事二次传播，智美将制作更多体育相关节目，如在地方卫视播出。
盈利预测：
- 2011年至2016年，智美收入持续增长，其中赛事运营收入增长最为显著。
- 毛利率和净利润率逐步提升，显示出公司盈利能力的增强。
政策支持：
- 中国体育产业政策逐步改革，如《关于加快发展体育产业的指导意见》和《体育产业发展十二五规划》。
- 李克强总理提出深化体育产业改革，鼓励职业联赛发展、取消赛事审批等。