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沪铝期货周报总结

核心内容概述

本周（2026年4月7日-4月10日）沪铝期货市场整体呈现高位震荡走势，主力合约AL2606.SHF价格先涨后跌，全周累计下跌55元/吨，跌幅为0.22%。市场情绪受多重因素影响，整体维持在高位横盘状态。

主要观点分析

1. 期货市场走势

• 本周沪铝主力合约价格波动不大，整体维持高位震荡。
• 周初受海外供应担忧影响，价格一度冲高至24900元/吨。
• 周中因获利了结导致价格回调，周五再度回到区间震荡。
• 全周期货均价为24702.5元/吨，现货均价为2452.5元/吨，维持期货升水格局，但升水幅度有所收窄。

2. 现货市场表现

• 国内现货铝价格整体稳定，与期货价格保持贴合。
• 基差从周初275元/吨收窄至周末132.5元/吨，表明市场对期货价格的预期趋于理性。
• 中下游企业采购意愿较低，主要以按需小单为主，高价铝接受度偏低。

3. 市场动态影响

• 海外供给冲击：巴林铝业遭受袭击，导致19%产能关停，叠加全球铝供应缺口，支撑周初价格冲高。
• 地缘风险变化：美伊谈判进入新阶段，地缘风险溢价下降，推动价格回调。
• 国内需求情况：
  • 传统消费旺季“金三银四”持续，下游型材企业开工率稳步回升。
  • 电网投资拉动需求释放，对铝价形成一定支撑。
  • 然而，国内电解铝产量同比上升，社会库存仍维持在134万吨的高位，抑制价格上涨。
  • 地产需求复苏不及预期，进一步压制铝价上涨动力。

关键信息汇总

行情展望

当前沪铝市场处于多空博弈的均衡状态，未来走势取决于供需关系的变化：

• 利多因素：

  • 海外供给冲击短期内难以恢复，全球铝供应缺口持续存在。
  • 国内“金三银四”消费旺季推动下游开工率回升，刚需支撑明确。
  • LME库存持续下降，验证全球铝供给收缩的逻辑。

• 利空因素：

  • 国内电解铝产量同比增长，高社会库存对价格形成压力。
  • 地产需求复苏缓慢，中下游对高价铝接受度偏低，限制价格上行空间。

风险提示

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在信息不完整或不准确的风险。
• 报告仅供信息参考，不构成投资、法律、会计或税务建议，亦不承担因此产生的任何责任。
• 期货市场风险较高，交易者应谨慎入市，充分评估自身风险承受能力。

结论

本周沪铝期货市场受海外供给冲击和国内消费旺季双重影响，价格波动有限，维持高位震荡。未来铝价走势将取决于全球供应恢复情况及国内需求变化，建议交易者关注供需动态，合理控制仓位，防范市场波动风险。