世界银行-现金转移的宏观经济效应：来自巴西的证据（英）-2023.12-57页_2mb

现金转移支付的宏观经济效应：来自巴西的证据

现金转移支付作为一种重要的经济政策工具，在130多个国家中被用于反周期刺激、收入稳定和扶贫。本文以巴西的“家庭补助计划”（Bolsa Família）为案例，研究了现金转移支付对宏观经济的影响。

通过巴特克式识别策略（Bartik-style identification strategy），本文发现，州层面的现金转移支付相对变化显著提高了GDP、正规就业和非正规就业。具体而言，一个州如果额外获得其GDP 1%的转移支付，其GDP增速将提高约2.2个百分点，相当于GDP乘数约为2.2。这些效应在短期内持续，并且在一些地区更为显著。

此外，现金转移支付对非贸易部门（如服务业和建筑业）的冲击尤为明显，而对贸易部门的影响较小。非正规就业（非贸易部门的主要部分）的贡献显著，而正式就业的增长相对较小。然而，考虑到巴西近一半的就业是非正规就业，整体就业乘数效应更为显著。

本文还发现，尽管新凯恩斯主义模型在解释美国转移支付乘数方面表现良好，但在巴西背景下，模型预测结果仍显著低于实证估计，差值约为1单位。这一点可能源于：1）模型未充分考虑巴西特有的特征，如高比例的非正规经济；2）未包含微经济学研究中发现的供给端效应（如人力资本积累、劳动供给增加等）。

总之，本文为发展中国家的现金转移支付政策提供了实证证据，并强调了在评估此类政策时纳入非正规部门数据的重要性。